汇率，作为一国货币购买力对外的度量；物价，则是一国货币价值对内的标志，两者的关系一直是国际经济领域关注的重要问题。自20世纪70年代布雷顿森林体系解体以来，各国纷纷采用浮动汇率制度，而传统理论中认为的汇率完全传递则受到越来越多的质疑。众多事实表明，汇率的波动并不能引起物价水平的同比例变动，从而存在汇率传递的不完全性；同时，不同的汇率制度下也存在不同的汇率传递效应。这一现象的存在对一国制定经济政策具有重要的指导涵义。　　 就我国而言，自2005年汇率形成机制改革以来，人民币汇率形成机制的改革日益成熟，人民币汇率变动也更具有弹性。与此同时，2008年初及2011年我国经历了比较明显的通货膨胀过程。此背景下，国内学者对人民币升值减轻通胀的有效性观点不一。人民币汇率与国内物价关系到底如何，汇改前后这一关系是否发生变化，伴随汇改的进一步进行，汇率与物价的关系有何发展趋势，这都是制定经济政策必须回答的问题。基于此，本文对人民币汇率的传递效应进行研究，重点分析汇改前后传递效应的变化，并据此回答以上问题。　　 本文一方面从理论上对汇率传递效应进行了阐述；同时，使用经典的递归VAR模型，就2000年1月到2011年12月的数据进行实证研究，通过脉冲响应、方差分解等技术，分析样本期间的汇率传递效应，并重点研究汇改前后汇率传递效应的变化。结论认为，人民币汇率传递效应比较微弱，但汇改之后，传递效应有所加强；人民币升值不是解决通货膨胀的有效途径，物价指数更多地受到国内需求冲击、国际原油价格的影响。因此，我国应使用多种政策工具解决外部失衡问题，密切监测汇率传递效应变化，在保持国内经济稳定的前提下，推动完善人民币汇率形成机制改革。