2019年,中国成为世界第一大绿色债券发行国,绿色债券市场的蓬勃发展为实现“双碳”目标提供了强大的金融支持。但是国内绿色债券信息披露制度不完善、资金专项使用管理制度不完善、第三方认证行业规范不完善等问题导致绿色债券市场信息不对称程度较高,存在较高的漂绿风险。债券漂绿风险高却没有足够高的风险溢价,会导致绿色债券市场出现“劣币驱逐良币”的现象,绿色债券为绿色项目募集资金而设立的目的便无法达到,不能给“双碳”目标提供应有的金融支持。投资者对绿色债券漂绿风险的反应代表着绿色债券市场的自我净化能力,若投资者会提高对高漂绿风险债券的风险溢价,就表明绿色债券存在自我净化能力,在一定程度上可以达到提高绿色债券市场整体质量的目的。基于此,本文以债券漂绿风险对债券风险溢价的影响为主要问题展开研究。本文通过文献分析和理论推导,根据绿色债券相关研究的范式,建立了本文的研究模型,然后从WIND和CSMAR经济金融数据库获取本文研究模型中的变量数据,最后使用固定效应模型来检验本文的假设,其中添加了时间和个体固定效应。本文站在投资者视角展开研究,以债券漂绿风险对债券风险溢价的影响为主要研究内容,在此基础上探讨了发行人特征与债券特征对债券漂绿风险和债券风险溢价关系的调节效应,即企业所处行业对债券漂绿风险和债券风险溢价关系的调节效应和承诺募得资金投入比例对债券漂绿风险和债券风险溢价关系的调节效应。研究结果表明:（1）漂绿风险的提升会使得投资者要求更高的风险溢价;（2）投资者非常看重发行人对将募得资金全额投入绿色项目的承诺,发行人对将全额募得资金投入绿色产业项目的承诺在一级市场样本会削弱漂绿风险与债券风险溢价的正相关关系。并且承诺募得资金投入比例的提升会降低债券风险溢价;（3）企业所处行业对债券漂绿风险和债券风险溢价关系的调节效应并不存在。但发现了重污染企业在绿色债券市场并未受到更严重的融资约束,反而重污染企业发行的绿色债券可能被投资者认为是“浪子回头”而要求了更低的风险溢价。本文在一定程度上丰富了绿色债券风险溢价影响因素的相关研究,一方面对发行人发行具备低风险溢价的绿色债券存在借鉴意义,一方面对政策制定者制定更加严密的信息披露政策和更高的承诺募得资金投入比例的相关政策存在借鉴意义,为我国绿色债券市场债券质量的整体提升提供了思路。