目前,国内外经济形势错综复杂,全球经济衰退风险加剧,又逢“贸易危机”和“新型冠状病毒”在全球肆虐,势必会给大中小企业的生产经营造成了巨大的危机。在此背景下,各国经济增速放缓,通货膨胀加剧,国际油价暴跌,全球多国股指跌入技术性熊市,这也加大了投资者投资时所面对的风险。因此,投资者在不确定的金融市场中选择低估的金融资产构成投资组合,以获得高于同期市场平均投资回报的方式是未来投资发展的趋势。在投资组合给定收益的情况下,投资可转债相对其他金融资产具有明显的低风险高收益优势。目前,随着可转债市场的发展壮大,很多险企开始积极布局可转债的投资,既保证了较高的收益率,也能在行情波动中全身而退。本文基于金融资产投资风险和收益的不确定性,一是利用Mark Mowit（1952）提出的均值-方差投资组合理论,对保险资金投资不同证券和其他资产进行实证分析,在既定风险下收益最高或者既定收益下风险最小的原则建立证券投资组合。由于不同投资者的预期收益和风险厌恶程度不同,其无差异曲线也不同,所以,不同保险公司的无差异曲线和有效边界的切点也不相同,即最优投资组合不同。二是基于得到最优投资组合中的可转债投资占比,需要对投资组合中的可转债价值低估与否进行判定,并组合低估的可转债投资产品。因此,对可转债定价模型进行分析,通过对比蒙特卡罗、有限差分、二叉树、模糊定价等期权定价方法的优缺点,从而选择B-S期权定价模型对可转债价值中期权价值进行定价分析,最后得到可转债价值,即期权价值与可转债价值中普通债券的价值之和。然后,根据可转债定价模型进一步分析可转债价值的投资价值与市场价值是否一致,在低估的前提条件下,对可转债的组合投资策略提出建议。