随着可持续发展理念的普及,能源转型已经成为当今世界各国都尤为关注的话题。生物质能作为一种重要且可靠的可再生能源,具有绿色、清洁、低碳、可再生等特点,被广泛认为是化石能源的有效替代品。而农林生物质热电联产是以农林废弃物为原料的资源综合利用及循环经济发展方式,其可在终端的消费环节直接代替燃煤,是我国明确大力发展的清洁供热方式,具有较大的发展空间。本文基于当前农林生物质热电联产发展过程中存在的投资决策理论需求,对项目投资决策中的投资区位决策及投资时机决策这两个顺序承接的关键问题进行研究,以期指导企业的相关投资活动,促进行业的健康发展。本文首先对农林生物质热电联产的相关政策进行了分析梳理,为论文的投资决策研究提供政策依据和参考。然后在农林生物质热电联产项目投资区位决策研究中,从社会需求、资源供应及经济因素三个角度对项目投资区位决策的影响因素进行了分析,在此基础上建立了相应的区位决策指标体系。根据指标体系的特点,本文构建了农林生物质热电联产项目投资区位决策模型,采用BWM确定指标的主观权重,采用熵值法确定指标的客观权重,利用“乘法”集成法计算指标的综合权重,再应用MABAC方法对备选区位进行排序和择优。之后在农林生物质热电联产项目投资时机决策研究中,本文基于标准布莱克-斯科尔斯模型,构建了项目的延迟期权定价模型。该模型能够帮助企业计算不同延迟投资时间下项目的总价值及延迟期权价值,从而可以据此确定项目的最优投资时机及相应的最大总价值。本文还以HD集团的农林生物质热电联产项目投资决策为例,分别展示了本文所构建的投资区位决策模型及投资时机决策模型在实际中的应用过程。结果表明,二者的配合能够有效实现农林生物质热电联产项目投资决策的目标,使项目投资价值最大化。本文可能的创新之处主要有以下三点:一是为农林生物质热电联产项目投资区位决策建立了专门的评价指标体系,丰富了相关领域的研究内容;二是将BWM、熵值法及MABAC方法结合起来使用,构建了农林生物质热电联产项目的投资区位决策模型;三是将延迟投资机会成本、土地使用权获取成本以及土地闲置费等因素纳入到标准布莱克-斯科尔斯模型中,从而构建了适用于农林生物质热电联产项目的延迟期权定价模型。