云南白药财务报表分析

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医药健康产业虽受制于全球经济增长不明确、增速维持低位运行大环境影响,但行业充分利用自身固有的抗经济周期性风险的力量,伴随着人口的不断增加以及人类自我保健意识的不断增强,产业依旧保持了稳定增长。“十三五”期间我国将推进健康中国建设,深化医药卫生体制改革,理顺药品价格,实行医疗、医保、医药联动,建立覆盖城乡的基本医疗卫生制度和现代医院管理制度。随着人们生活水平提高,人们更加注重健康养身医疗,健康中国将更好地助力医药产业转型,满足人民的需求。与此同时,人口老龄化及老龄化患病率较高的背景下,政府不断规范医药行业并加大和引导资金投入力度,诸多因素作用下医药行业成为多年来中国发展最快的行业之一。作为医药行业中市值、净利润排名第四,收入排名第二的药企云南白药集团股份有限公司(以下简称“云南白药”)以“新白药,大健康”战略为指引,关注个人健康需求,以市场为导向,致力于打造医药全产业链,业务涵盖中药资源、中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等。其所聚焦的大健康产业是近年中国医药市场增长最为迅猛的细分领域之一,市场发展空间广阔。本文选择云南白药为研究对象,引用哈佛分析框架对云南白药所处的行业背景及发展战略进行了分析。在结合该公司2010年到2015年的财务报表和相关数据对会计项目和政策做出分析和评估的基础上,从现金流量状况、盈利能力、营运能力、偿债能力以及成长能力等维度对云南白药进行了财务分析,最后综合战略、会计以及财务三方面分析的结果,并根据历史分析对云南白药的投资价值进行评估,指出其战略举措上的不足并给出了相应风险的应对和解决建议。希望本文对云南白药的长远发展有所支持,亦希望其他同类型企业能从中有所借鉴。本文研究认为云南白药所选择的细分市场充满发展机遇,公司拟定的发展战略亦清晰务实,但在战略的执行过程中偏重于短期求规模而忽视了公司长期发展的可持续性。建议公司对此及时做出相应调整,以规避未来发展停滞不前甚至出现倒退的风险。
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