私募投资基金作为一种创新型的金融投资工具,与国际资本市场的发展密不可分。私募股权投资基金对促进产业结构升级、培育多层次资本市场、完善公司治理结构、推动中小企业发展和推动高新技术发展都有巨大的作用。美国、欧洲、日本等发达资本主义国家和地区的实践经验已经充分证明了这一点。随着我国经济的持续快速增长,股权分置改革的顺利进行实现了全流通,消除了我国资本市场发展的制度性障碍之一。自2006年以来,我国私募股权投资基金呈现大规模发展的趋势,但在其运行及发展过程中也存在不少问题,诸如法律法规的不完善,相关配套措施及具体的管理和实施办法的滞后,运行机制的不完善,资本退出渠道的不畅,监管体系的不健全等。针对上述问题,为了促进我国私募股权投资基金的健康持续快速发展,本文从以下几个方面对私募投资基金进行了研究。文章首先吸收了国内外对私募投资基金的研究成果,在此基础上,介绍了私募投资基金的涵义、类型和特点等基本概况;其次考察了国内外私募投资基金的发展历程与发展现状,并着重分析了国内私募股权基金发展过程中存在的问题。接着通过分析美国私募投资基金的运作机制,借鉴其发展经验,并结合我国的实际情况,来进一步分析我国私募股权投资基金运作模式的选择,并研究了私募投资基金的机制设计,从投资机制、资本退出机制和激励-约束机制三个方面进行了研究;最后,针对私募股权投资基金发展过程中存在的问题和可能出现的风险,尤其是道德风险,在借鉴国外私募股权基金监管经验的基础上,从我国实际出发,研究了如何从五个层次构建我国灵活有效的私募投资基金监管体系,并提出了相应的监管对策从而对我国的私募投资基金进行适度的监管,以保护投资者利益,完善我国的资本市场,进而促进我国私募股权投资基金的健康持续发展。