2015年证监会出台《公司债发行与交易管理办法》，中国的公司债市场活力得到极大的释放，伴随着债券市场的扩容以及相关政策的变化，私募公司债无论是发行规模还是发行数量都得到了巨大的提升，与此同时，在起步之初就与债券紧密联系的信用评级行业也在产生新的变化。信用评级对债券发行成本的影响研究对于推动两个行业间的协调健康发展有着重要的意义;评级机构对债券作出的信用等级评价是否蕴含了公开信息所不具备的增量价值，也影响着中国债券信用评级行业的进一步发展。
　　本文以2015年6月1日至2018年12月31日为研究区间，选取公司债中规模占比逐渐升高且没有强制评级要求的私募债作为研究样本，以债券信用利差作为公司债发行成本的衡量变量，通过多元回归模型对债券信用评级与公司债发行成本之间的关系进行探讨，同时将债项评级中剔除企业特征、债券发行特征后得到的残差引入两阶段模型，分析债券信用等级中蕴含的公开渠道中难以获得的增量信息对于发行成本的解释作用。研究发现，信用评级与中国公司债的发行有显著的负相关关系，并且评级机构所做的评级结果中包含了除企业财务信息、企业性质和债券性质等公开资料之外的增量信息，这些增量信息同样显著影响着公司债的发行成本。同时本文在理论研究方面，通过对公司债市场和债券信用评级市场的发展以及评级业对债券市场的作用等方面的分析探讨，总结中国债券信用评级业存在的问题，并对未来的发展方向进行展望。