上世纪七十年代以来,随着全球金融自由化进程推进和资本市场的发展,各国的金融联系更加紧密。在2020年全球新冠疫情的影响下,世界各国的信贷总额都经历了不同程度的上升,同时面临经济复苏和防范宏观金融风险的要求。主权信用评级主要的作用,是偿债能力和意愿的衡量,能体现国家债务历史和宏观经济实力的各个基本方面。已有研究表明主权信用评级具有企业信用评级天花板的作用,影响企业评级上限从而影响其融资能力,同时提高一国发生债务危机的可能性,使市场信心降低,从而失去国外投资者的投资,使其进入全球金融市场的能力变差,信贷市场中流动性降低。但是现有研究较少关注主权债务评级调整和政府、家庭等部门的信贷水平之间联系,其中的影响途径、机制理论缺乏细致的研究。在中国信贷加速扩张和经济下行压力较大的背景下,研究主权信用评级变动对政府、家庭等经济主体债务增长的差异性影响,研究结果对于理解外生冲击对国内信贷总量和不同经济部门信贷增长率的变化有重要意义,同时为制定更有效率的宏观经济政策提供理论依据。为此,本文搜集和整理了186个世界范围内的主要发达国家和发展中国家国家1995年到2016年三大评级机构的主权信用评级和信贷结构等相关变量的面板数据,构建固定效应模型进行回归分析,比较不同的经济主体的信贷扩张在信用评级调整中的异质性反应,并通过总结已有相关理论分析并采用实证方法验证主权信用评级影响信贷扩张的渠道和机制。研究发现:（1）政府信贷扩张与主权信用评级调整之间负相关,即评级上升（降低）时政府部门债务增长率下降（上升）,当主权信用评级下降时,会导致政府部门的债务扩张速度增加。（2）主权信用评级调整对私人两部门信贷扩张的影响具有明显的非对称性。评级下降对家庭部门的影响要显著高于评级上升的影响,但是对于非金融企业部门,仅在评级上升时非金融企业部门信贷规模才会受其影响提高增长率。（3）对于国内总信贷增长,主权信用评级调整对其的影响则不显著,政府部门与私人部门相反的信贷调整策略相互抵消。（4）进一步分析表明,评级下降时,政府部门为了稳定本国总信贷和经济增长而需要扩张自身的信贷的规模;当评级上升时,政府部门则需降低其信贷扩张速度。在当今疫情影响下公共债务快速扩张的时期,宏观金融风险防范需要重点关注,本文说明了评级调整影响政府部门债务的机制,根据实证分析结果以影响机制为基础提出几点政策建议为稳定本国经济经济增长抵御信用评级冲击提供思路:（1）完善金融应急治理体系建设,对于企业和家庭,其发生债务违约的概率提升,为了防范引发连锁债务违约的可能,应当及时针对即将违约的企业或个人进行债务重组,促进流动性在实体经济和金融体系中顺畅流转。（2）稳定国内信贷市场的流动性供给,加强资本管制,针对信贷市场流动性降低的状况,资本管制能够有效遏制资本净流出现象。（3）货币政策提供流动性支持,虽然宽松的货币政策向市场提供了新的流动性,但是可能引发恶性通货膨胀或金融泡沫乃至更严重的经济危机。不管是资本管制还是宽松的货币政策都能产生一定效果,但是都存在弊端,应当结合使用使负面效果降到最低。（4）加强主权债券的活跃度,提高其在国际金融市场的交易量和持有量,为境内外的投资者提供安全资产标的（5）发展我国自身的评级机构,建立公正的评级体系,参与国际主权信用评级市场的规范与监管。