【摘 要】
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投资者权益保护在证券市场中永远是一个备受关注且不会过时的话题,事关资本市场健康持续的发展,更是与国家经济社会稳定密切相关。近些年来随着注册制推行的全面改革,股票发行上市的准入门槛大大降低,上市公司IPO数量增加,2020年12月31日,沪深交易所围绕新一轮退市制度改革,正式发布修订后的退市新规政策,退市新规下上市公司退市趋于严格化,对于投资者合法权益的保护提出了更高的要求。同时,在我国证券市场上中
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投资者权益保护在证券市场中永远是一个备受关注且不会过时的话题,事关资本市场健康持续的发展,更是与国家经济社会稳定密切相关。近些年来随着注册制推行的全面改革,股票发行上市的准入门槛大大降低,上市公司IPO数量增加,2020年12月31日,沪深交易所围绕新一轮退市制度改革,正式发布修订后的退市新规政策,退市新规下上市公司退市趋于严格化,对于投资者合法权益的保护提出了更高的要求。同时,在我国证券市场上中小投资者是主要参与者,他们与机构投资者相比存在以下劣势:一是处于信息不对称弱势;二是专业知识和投资经验匮乏;三是自我保护意识和风险抵御能力差。上市公司退市常态化影响最大的就是投资者,再加上中小投资者自身的特点往往使投资者合法权益得不到保护。因此,在注册制退市新规背景下研究投资者权益保护问题是亟待关注和思考的关键。
本文以退市中投资者保护为研究对象,结合其有关理论基础,重点讨论了我国上市公司退市中投资者保护现状以及问题分析,并分析了退市新规下投资者保护方面的创新与突破,最后从三方市场主体对于提高投资者权益保护提出了相关政策建议,为我国注册制全面推行的顺利实施贡献力量。
基于上述,本文主要论述了五个部分。第一章介绍了本文研究的背景与意义、思路与方法、创新与不足,以及国内外对退市中投资者保护机制研究的程度与现状等内容;第二章分别从市场风险理论、契约理论和行为金融理论这三个方面来阐述我国上市公司退市中投资者保护的理论基础;第三章首先归纳整理了我国退市制度的变迁,进一步描述了我国上市公司目前的退市现状和退市中投资者保护的现状,梳理出我国上市公司退市中投资者保护方面的问题与不足;第四章从简化退市流程、完善退市指标、优化其他风险警示情形、强化执行与处罚力度与完善信息披露这五个维度剖析了退市新规下投资者保护方面的创新与突破;第五章基于退市新规下上市公司退市进一步严格化,投资者投资风险加大,最后从监管部门、中介机构、投资者这三方市场主体对于提高投资者权益保护提出了相关政策建议。
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