随着公司股权集中度日渐提高,管理方法的革新层出不穷,现代企业开始探寻更高效、更科学的管理方式,创新激励方法,由此产生了以奖励股权等形式的激励机制。股权激励是为了鼓励员工实现企业的短期目标,从而服务于最终的企业战略目标。通过文献的整理,可以发现员工对所在企业的股权持有比例与企业的业绩水平呈现一定的正相关关系,为了促进企业业绩增长、提高公司内部管理水平,实施股权激励让员工拥有股东的身份,从而努力工作,提升企业价值,以获得更高的股权收益。本文以长城汽车作为案例研究对象,该企业于2019-2020年发布了三期股权激励方案。整体来看,中国汽车行业正在经历巨大的变革——国家确立了“碳达峰、碳中和”的目标,中国上市车企纷纷踏入科技公司转型的道路。为了提高企业业绩和竞争力,许多汽车企业采用了股权激励的方式。长城汽车发布了史上最大规模的股权激励方案,在中国上市车企中具有较强的代表性。本文先通过国内外文献的整理和总结,为股权激励对企业绩效的影响路径和经济后果奠定理论基础。其次分析中国上市车企的发展现状和股权激励的实施状况,整理归纳上市车企的股权激励背景,并选取三家规模较大的上市车企,梳理它们实施股权激励的全过程,对其进行财务分析,分析股权激励实施前后对绩效的影响,指出股权激励实际产生的效果。接下来着重研究长城汽车案例,以2019、2020和2021年推出的股权激励计划作为主体,从财务层面和非财务层面进行分析,评价股权激励实施后的经济后果,为同行业企业的未来发展提供参考建议。由于这三次股权激励计划间隔时间短、实施规模大,并且每一期发布的计划都有相应的调整,其中2019年股权激励计划因经营业绩未达到行权条件而失效,随后又发布了连续两期股权激励计划,导致该计划对企业绩效的影响有限。研究发现,由于上市车企实施股权激励较晚,且我国汽车企业以国企居多,股权激励方法实施起来存在程序上的困难,未能成功发挥预想中的激励作用。长城汽车作为民营车企,在中国汽车市场下行期间仍实现产销和营收的正增长,此次推行的大规模的股权激励,并在2021年首个行权期后进行了首批股权激励解禁,表明对其业绩的增长存在激励效果。分析发现其一系列股权激励计划对其市场表现有显著的提升效果;而在财务指标上,对盈利能力和成长能力有一定的正面效果,但在偿债能力、营运能力方面的激励效果并不显著;在非财务指标上,股权激励对员工稳定性和专业水平有明显的激励作用,同时公司的研发投入也相应地加大。最后,将A股上市的160余家车企2012-2021Q3的财务指标的平均数与长城汽车的相应指标进行对比,突出股权激励计划的推出对长城汽车的经营绩效的影响,分析表明股权激励能够使企业在市场整体环境下行的时候对业绩产生抬升作用。总体而言,长城汽车的股权激励计划产生了一定程度上的正面效果,但仍存在一些问题。最后为上市车企股权激励方案设计提出几点改进建议和启示,为同行业契合采取激励手段提供一定的参考。