现阶段我国资本市场和发达国家相比较,仍然存有差距,再加上针对发行股票、进行债券融资和获取银行贷款的门槛要求高,我国企业遭受到的融资约束问题往往更严重。我国经济目前处于转型升级阶段,企业融资的难易也在影响着实体经济的发展。“十四五”规划中也指出要健全融资增信支持体系,创新金融工具,降低综合融资成本。自从改革开放以来,我国企业设计的薪酬制度开始逐步与业绩相挂钩,打破惯有的平均主义思维,薪酬之间差距也在不断扩大。近些年来“高管天价薪酬”也引发了社会的热议,高管团队作为企业重要的决策机构,其行为受到薪酬的影响,可能会直接影响到企业的经营管理、投资和融资活动。本文以高管薪酬差距作为切入点,试图去考虑以下几个问题:第一,高管内部薪酬差距会对企业的融资活动带来什么样的影响;第二,高管内部薪酬差距是通过什么样的途径来影响融资约束的。本文以我国2008年至2019年沪深A股上市公司的数据作为研究样本,基于锦标赛理论和行为理论,思考高管内部薪酬差距可能给企业所带来的不同影响,提出竞争性假设。最终的回归分析结果表明,高管内部薪酬差距与企业融资约束之间呈负相关。即高管团队之间不断扩大的薪酬差距,可以对管理层团队产生令人鼓舞的影响,高管们往往会通过努力工作和规范自身行为,来获取晋升和涨薪的机会,调动团队的凝聚力和工作的积极性,使得企业治理效率有较大的提升。高管严格遵守企业章程准则努力工作,减少信息操纵的动机和利益侵占的行为,会对企业产生正向的影响,融资约束问题得以缓解。此外,在进一步分析部分,本文也发现高管内部薪酬差距主要是通过提高信息透明度来缓解融资困难的情形。研究发现,在企业产权性质为非国有企业、内部控制更好、股权更加集中时,高管内部薪酬差距对于缓解企业融资约束的作用更为显著。最终,本文选择采取替换被解释变量、剔除部分样本、内生性检验等多种方法,来验证实证结果的稳健性。本文的主要的创新点和研究贡献如下:第一,丰富了高管内部薪酬差距经济后果的研究,同时也拓宽了有关于融资约束影响因素的思考。本文指出高管内部薪酬差距会给高管团队产生正向的激励作用,为锦标赛理论的应用提供更多的现实依据。第二,本文将产权性质纳入考虑,思考锦标赛理论和行为理论在不同性质企业中的适用性,发现企业性质为非国企时,高管内部薪酬差距对于缓解融资约束的作用更有效。