企业并购，是兼并(Merger)和收购(Acquisition)的合称。企业并购的模式有横向并购、纵向并购、混合并购三种。并购重组的动因有扩大企业经济规模，提高企业市场占有率，增强竞争力量;协同效应动因;多角化经营动因—企业发展动因;财务协同动因;投机型并购获取被并购企业资产;买壳上市;政府推动动因。企业并购重组的支付形式有现金支付、股票支付、债务支付、混合支付方式、国家无偿划拨、杠杆式收购。风险包括法律和政策风险、市场风险、体制风险、政治风险等系统风险及战略风险、财务风险、反收购风险、经营风险、整合风险等非系统风险。　　企业的内在价值是任何并购重组决策合理性的基础，因为不管并购重组的目的和方式如何，并购活动的最终决策都表现在价格上。所有的分析和研究的结果都是为了回答一个简单的问题:应该报出多高的价格或接受多高的价格。简单介绍目标企业的财务特征、目标企业的财务分析及目标企业的三种财务估值方法，即成本法、贴现现金流量法和市场比较法。　　解决省级铁通分公司的价值问题是中国铁通与中国移动战略融合的关键。价值估计问题解决后，采用整体上市策略分期分地区收购铁通省级分公司资产，完善双方战略协同的产权基础，对铁通公司而言，摆脱目前产品不具备吸引力、债务负担过重、提升客户感知度、降低投资规模、提升产出的效率与效益具有广泛的价值。本文通过对三种估值方法的具体分析，得出了中国铁通辽宁分公司的价值，同时指出:中国移动上市公司应整体并购中国铁通省级分公司，成本法结合贴现现金流量法在并购估值中具有操作性，目标企业的帐面价值不值得信赖。