近年来,随着我国金融改革不断深化,金融产品持续创新,金融机构之间的业务往来更加频繁,导致金融体系的网络关联愈发复杂。与此同时,我国经济进入新常态,经济下行压力加大,系统性金融风险逐渐累积,因而十九大报告提出了防范系统性金融风险,坚决打好防范化解重大风险攻坚战的要求,并指出守住不发生系统性金融风险的底线。在此背景下,本文研究系统性风险的测度和影响因素,为政府部门防范风险和维护金融稳定提供参考。系统性风险的核心是由于金融机构之间关联过于紧密,单一机构的风险通过网络在系统内部扩散。因此,本文基于2012年至2019年期间中国上市金融机构股票收益率数据,利用LASSO分位数回归和ΔCoES方法测度系统性风险,然后在此基础上构建时变尾部风险网络,通过分析网络特征考察金融机构尾部关联情况,并从金融机构微观层面和宏观经济层面实证分析机构系统性风险贡献度的影响因素。研究发现:（1）我国上市金融机构尾部风险网络具有“小世界现象”和“无标度特征”的性质,后者反映出金融系统具有“稳定且脆弱”的特征;（2）尾部风险网络整体关联水平较高,且具有显著的时变特征,市场平稳时期,关联水平逐步上升并在金融危机时到达高点,此后随风险化解逐步回落;（3）在综合考虑机构关联水平和规模因素后,银行业的系统性风险贡献度普遍较高,尤其是国有大型商业银行远高于其他金融机构;（4）机构的系统性风险贡献度与规模、股价波动、机构自身风险、机构关联程度和金融市场波动正相关,与盈利能力、杠杆率和GDP增速负相关。