为了逐步加快人民币市场化的改革进程,人民币汇率制度经过了多个阶段的发展演变。2015年8月11日,为了将人民币汇率的波动性调整地更加灵活,央行宣布改革人民币汇率中间价报价机制。随后2018年中美贸易摩擦开始,对美元兑人民币汇率的影响是巨大的,人民币又进入新一轮的贬值阶段。2019年末,突然爆发的新冠疫情给外汇市场带来巨大且长远的影响。从美元兑人民币汇率的波动幅度、频率可以看出,2020年由于疫情发展的不稳定性导致美元兑人民币汇率的波动性也更加复杂多变。我国汇率政策的改革以及外汇市场的不确定事件冲击都给企业带来很大的风险。随着人民币汇率改革进程的推进,双向波动风险越来越显著。虽然外汇市场能为企业带来了一定的汇兑收益,但有利的市场情况并不是一直持续的。企业面临着严峻的外汇风险,因此科学有效地规避外汇风险或降低损失是十分重要的。本文通过研究人民币汇率波动性分析和企业外汇风险度量分析,以此构建企业外汇风险度量体系。首先定期统计需要进行外汇风险管理的外币汇率价格作为输入数据,构建GARCH类模型。再进行企业外汇风险敞口分析,并输入风险监测时期内的外汇敞口数据。同时企业还需设定外汇风险阈值,当计算得到的Va R值超过企业所规定的风险阈值,即应当提出风险警告,督促风险管理部门采取有效的外汇风险控制措施。根据中国国航的外汇风险度量实证结果分析,表明EGARCH模型更能拟合汇改后的汇率收益率序列,其经济意义是人民币汇率存在杠杆效应,即负面消息对于汇率波动的影响更大。对于企业来说,管理者更应重视外汇市场上的负面消息,同时考虑外汇市场环境的复杂性,以便能够及时有效地调整企业的外汇风险敞口,以此降低企业外汇风险价值。希望通过本文研究能够为我国企业的外汇风险管理提供借鉴,促进企业尽快适应汇率双向波动的新常态,提高企业外汇风险管理能力。并且希望政府持续推动我国外汇市场发展,提高开放程度与透明度,扩大市场参与主体并丰富外汇衍生品种类,满足企业外汇风险管理的多样化需求。