企业并购作为企业扩大规模，进行低成本扩张的一个重要手段已越来越多地被国内企业所采用，特别是中国加入WTO以后，国内企业将直接面对海外企业的竞争，这就要求国内的企业能够很好地利用并购手段快速地提高自己的竞争力。由于并购理论的非本土化，决策者缺乏相应的实践经验，这给企业并购带来了巨大的风险。本文通过对一个失败的并购案例的深入分析，希望能够找到这次并购失败的原因，以总结失败的教训，为成功实施并购提供借鉴。 笔者首先考察了D公司并购的动因，尽管并购诱因的出现有其偶然性，但其本身是没有问题的，随后笔者研究了D公司的发展战略，期望能够找到答案，分析结果证明，公司的战略仍然没有问题。笔者引入信息不对称理论对本案例进行了反思，认为信息不对称在企业并购中是客观存在的，由于D公司没有采取有效的措施改善其信息弱势的地位，致使其决策带有相当的盲目性，并最终导致并购的失败。 在总结了D公司并购失败的教训后，本文对成功实施并购提出了七点建议：明确企业的并购战略；谨慎选择、充分了解目标公司；制定切合实际的并购计划；选择正确的并购方式；组建一个内外结合的并购班子；充分了解宏观政策；妥善有效的整合。