中小股东是证券市场上最主要的参与者，是保证证券市场运行和发展的重要力量。中小股东利益保护水平是影响甚至决定一个国家或地区证券市场发展水平的关键因素。信息不对称是导致中小股东利益受损的重要原因，也是投资者保护研究的热点问题。会计系统作为投资者保护的一项制度安排，其基本功能是通过向投资者提供高质量的会计信息来缓解信息不对称。会计稳健性作为一项传统而应用广泛的信息质量特征，在保护中小股东利益方面能否发挥作用、如何发挥作用，这个问题并没有得到足够的重视和系统地研究。本文以信息不对称理论、委托代理理论为基础，重点分析了会计稳健性与中小股东利益保护的关系，并在理论分析的基础上，采用K&W模型计量公司年度会计稳健性，分别用股权融资成本、控股股东资金占用代表中小投资者保护，通过会计稳健性的定价功能和治理功能，对会计稳健性保护中小股东利益的经济后果进行了实证检验。本文的主要研究结论如下：1、上市公司会计稳健性程度越高，股权融资成本越低，是投资者权益受保护而愿意增加资本供给的表现。2、资金占用是控股股东从自身利益出发转移公司财产的行为，因而资金占用行为发生越少对外部投资者保护越强。实证检验显示会计稳健性程度越高，控股股东资金占用行为发生的概率越小。本文的创新之处主要体现在：将会计稳健性与中小股东利益保护相结合，扩展了对会计稳健性投资者保护作用的研究。本文则针对中小股东，深入分析了会计稳健性如何通过缓解企业内部人和中小股东之间的信息不对称，来实现保护中小股东利益的目的。