我国的国家助学贷款是在我国的高等教育实行成本分担后,国家为了使广大家庭经济困难的学生也能公平地接受普通高等教育,促进我国教育事业健康发展所采取的一项重大措施。从1999年开始在八个城市的高校试点,到现在已经有近十年的历史。我国现行的国家助学贷款政策是通过对银行进行招投标、财政贴息和建立风险补偿金等方式来弥补市场机制的缺陷,以求商业银行增加助学贷款的供给,帮助家庭经济困难学生完成学业。但随着近年来学生就业的困难,以及就业后收入偏低,再加上整个社会信用体系的不完善等原因,导致贷款的违约率较高,银行为了降低自身风险,商业银行出现“惜贷”现象,使得带有强烈政策性而有被定性为商业贷款的国家助学贷款面临两难境地。国家助学贷款证券化从金融创新的角度找到一种合理的解决方式。本文首先介绍了资产证券化的基本理论;分析了我国国家助学贷款政策的变迁,讨论了我国国家助学贷款的性质和特征,深入剖析了目前我国国家助学贷款政策面临的困境以及造成这种困境的原因;从金融创新和制度效率等角度论述对我国国家助学贷款这一资产实行证券化的必要性以及可行性;从SPV设立的方式不同,讨论了我国国家助学贷款证券化的具体运作模式,并就国家助学贷款证券化过程中的未来现金流问题以及信用增级和评级问题作了详细分析;然后,对国家助学贷款证券化后三个主要参与主体的收益情况作了具体分析,并对国家助学贷款实行证券化存在的风险作了定性分析;再则,利用改进的KMV模型控制我国国家助学贷款证券化的信用风险,并作了一个简单的模拟实证分析;最后,分析了为确保我国国家助学贷款证券化的成功实施并持续进行下去,还需要的一些政策和外部环境的支持。