2011年至今,我国上市公司控股股东股权质押规模逐年增加。2018年,许多民营上市企业甚至出现无股不押的情况,最后导致股权质押风险爆发,引发公司危机。控股股东质押股权作为我国上市企业融资的重要手段之一,对上市公司的行为选择与战略决策有着巨大的影响。作为上市企业长远发展的推动者和受益者,非股东利益相关人的既得利益是否会受到控股股东股权质押的影响?本文以沪深两市A股上市公司为样本,利用2010-2018年的数据对股权质押与非股东利益相关人利益的关系进行了实证检验。其中非股东利益相关人是指那些虽然没有直接向企业投资,但是企业经营活动却会给其带来直接或者间接的收益的群体,具体包括雇员、社区、政府、环境、债权人、供应商及员工等。同时,结合产权性质、区域发展状况和一系列控制变量,进一步了解大股东股权质押对非股东利益相关人利益的影响情况。研究结果显示,大股东高比例股权质押与非股东利益相关人利益成显著负相关关系,其中产权性质及区域经济发展状况也会对二者的关系产生一定的影响。民营企业控股股东高比例股权质押与非股东利益相关者之间的负相关关系明显强于国有企业。究其原因,与民营企业相比,国有企业更受第三方金融机构的“青睐”、信贷资源丰富、融资渠道广泛,即使在控股股东股权质押后,在政府增持背景下,额外担保和还款的资本约束也会降低。且国有企业业绩与领导人的政途挂钩,为了自身长远利益及企业自身发展,国有企业更加注重对非股东利益相关人的履约情况。与欠发达地区相比,发达地区更注重社会绩效,因为企业不能仅凭自身自愿履行对利益相关人的责任,还需要政府和公众的共同支持和监督。与欠发达地区的企业相比,监管力度更强、公众自我意识更高、制度效率更快的发达地区企业更注重履行相关责任。同时,本文将从控股股东、第三方融资机构和利益相关人的角度提出相关防范化解大股东股权质押所带来危险的建议,以维护非股东利益相关人的既得利益。