企业所有权与经营权的分离导致委托代理问题的产生,大股东控制权私利是委托代理问题中的重要部分。在投资者保护水平较低的国家中,由于法律法规不健全和市场监督不全面等原因导致了公司治理机制不够完善。因此,股权集中成为公司治理机制可能的替代程序。股权集中导致上市公司管理层可能以损失中小股东的利益为代价,迎合大股东的利益,从而带来不同股东类型之间的代理问题,进而股东与管理人之间的委托代理关系在一定程度上演化为不同股东类型之间的委托代理关系。大股东凭借其控制权有能力和动机通过特定方式和实现其控制权私利,出现严重的利益侵占,从而严重损害中小股东利益。中国作为新兴市场经济国家,上市公司中普遍存在持股比例较高的控股股东。且由于我国证券市场的特殊性,我国上市公司大股东侵占中小股东利益的事件频发,利益侵占的程度高于其他国家。目前中国相关法律法规尚未健全,对中小投资者的保护较差,股利政策已成为大股东侵占中小股东利益的直接手段。不仅如此,大股东还普遍通过关联交易与违规信息发布等方式侵占外部投资者的利益。大股东侵占中小股东的根本原因在于大股东与外部投资者之间的信息不对称,本文正是通过信息不对称、委托人与代理人之间的矛盾、大股东控制能力及市场监管等方面构建大股东利益侵占的分析框架,解读大股东利益侵占方式以及带来的影响。论文基于委托代理理论与信号传递理论,首先通过内部股权结构与外部监管环境两方面介绍大股东利益侵占的影响因素;其次,阐述大股东利益侵占的具体表现手段,如非公允关联交易、盈余管理和股利政策等,并阐述国内外学者关于大股东利益侵占的后果研究;然后从信息不对称等角度深入分析大股东利益侵占的动因;进而借助海润光伏大股东利益侵占的实际案例分析大股东利益侵占的具体行为,进一步分析大股东利益侵占时方式,并研究该行为为上市公司带来的后果。文章认为:正是由于我国上市公司内外部环境尚未完善,导致大股东利益侵占成本相对控制权私利较低,进而大股东利益侵占行为频发,利益侵占程度较高;大股东利益侵占会给上市公司自身经营带来负面影响,如经营效率放缓、经营成果不佳以及财务状况不稳定等;同时,市场对大股东利益侵占行为产生负面反应,短期内导致公司超额累计收益率为负值,长期内外部投资者纷纷“用脚投票”。最后,结合上述分析从内部治理结构与外部监管环境两方面提出相关建议,并指出本文研究的局限性。本文选取的案例具有典型性和代表性,对此案例的研究有助于推进大股东利益侵占的研究。市场监管不到位、上市公司股东结构不对称以及治理结构不完善等原因是大股东利益侵占的重要影响因素,同时大股东选择进行利益侵占的行为时,会在衡量收益与成本后选择自身最有利的方式,且大股东利益侵占行为会给公司带来经营效率放缓、经营成果不佳、财务状况不稳定以及发展资金不足的负面影响。大股东利益侵占行为会损害公司价值、造成中小股东利益损失,所以我国监管部门应当重视这类行为,完善相关法律法规以对大股东此种行为进行监督和制约。由于本文采用案例研究法进行分析,缺乏更加系统的研究与分析,且分析中所用数据均为年报中信息,未披露内容可能对本文有影响,造成结论具有一定局限性。为了研究更深入,可以选取其他行业或其他上市公司大股东利益侵占行为进行对比分析,这些方面有待进一步研究。