自证券市场逐步发展以来,监管部门对上市公司的监管以处罚性监管为主。随着上海和深圳证券交易所信息直通车制度的推进,交易所的监管职能与监管效果日渐凸显,发放问询函已逐渐成为证券交易所非处罚性监管的重要措施之一,问询函发挥的监管作用也受到研究学者的广泛关注。同时,由于近年来有效市场假说不断受到质疑,全球金融市场的大幅波动对我国市场同样造成了巨大冲击,而我国资本市场发展较晚,由此引发的股票价格偏离其内在价值的现象更为普遍,即股票误定价问题更为突出。股票误定价限制了市场资源配置功能的发挥,影响投资效率,严重阻碍了资本市场健康有序发展,甚至引发经济危机。因此,问询函这一新兴的非处罚性监管政策能否有效缓解资本市场股票误定价现象是一个值得讨论的问题。本文首先梳理了已有文献对于问询函治理效果以及股票误定价影响因素方面的研究,在总结已有文献和结论的基础上,探究年报问询函对股票误定价的影响。本文立足于信息不对称理论、委托代理理论以及投资者有限理性理论,以年报问询函抑制企业盈余管理、缓解信息不对称的作用为脉络,选取2015至2020年沪深两市A股上市公司的数据为研究样本,探讨了年报问询函对股票误定价的影响;本文还将股票误定价按偏离方向分为股价高估组和股价低估组,分别研究了年报问询函对不同偏离方向的股价的纠偏作用。其次,为研究年报问询函对股价纠偏作用的影响机制,本文分别以盈余管理和信息不对称为中介进行了影响机制检验,进一步验证年报问询函对股票误定价的作用路径。此外,本文将年报问询函按细分特征进行分类,考察了包含不同信息的年报问询函对股票误定价的纠偏作用是否存在差异。最后,考虑到不同内、外部治理水平的影响,本文考察了信息披露质量、内部控制质量以及分析师关注是否会影响年报问询函对股票误定价的作用。通过实证分析本文的主要结论如下:（1）年报问询函有效地缓解了资本市场股票误定价现象,具体表现为,收到年报问询函的企业,股票价格偏离内在价值的程度减弱,即更接近于企业内在价值。（2）相对于股价低估组,年报问询函对股价高估组的影响效果更为显著,能显著降低市场价值泡沫。（3）本文对年报问询函与股票误定价的影响机制进行考察,结果表明,盈余管理和信息不对称在年报问询函对股票误定价的影响中发挥了部分中介作用。（4）在年报问询函多种细分特征中,当收函公司存在延期回函并且延期天数越多时,年报问询函对股票误定价的纠偏作用更显著。（5）相比于信息披露质量高、内部控制不存在缺陷、分析师关注度较低的公司,年报问询函对股票误定价的纠偏作用在信息披露制度低、内部控制存在缺陷以及分析师关注度较高的公司中更显著。本文的主要研究贡献有:首先,与之前的金融监管文献主要关注事后监管不同,本文主要研究的是预防性监管问题,这对主动性风险防范具有积极意义。本文拓宽了对年报问询函的经济后果研究,对监管政策的实践意义给予了理论支持。其次,对于股票误定价的影响因素,现有学者大多从单一视角研究股票误定价影响,比如从行为金融学出发,研究投资者有限理性行为对股票误定价的影响。本文从国家监管政策的角度出发,借鉴信息不对称理论和委托代理理论,拓展了股票误定价影响因素的研究思路。