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在经济全球化的大背景下，国内金融机构推出QDII基金业务，旨在全球资本市场范围内投资，分散国内市场的系统风险。全球市场中由于经济体的不同以及投资者的差异可以分为发达市场和新兴市场。对海外市场投资就需要根据发达市场和新兴市场收益率的不同特征在这两类市场中进行合理的投资权重配置。 Copula函数作为描述多元随机变量之间的相关结构的工具，在金融市场分析中的应用越来越流行。Copula函数的作用是将随机变量的边缘分布连接成联合分布，这样各变量的统计特征由边缘分布决定，而变量间的相关结构由Copula函数反映。由此可见，用Copula函数描述的多元随机变量之间的相关结构可以提供更加准确的信息。 本文从国内QDII政策的角度出发，基于全球资本市场对投资配置资产研究。通过对全球几大市场中有代表性的指数进行实证分析，运用组合投资风险分散的原理，研究新兴市场和发达市场收益率特征并比较其异同。 本文选取中国上证指数(sh)、香港恒生指数(his)、新加坡海峡时报指数(sti)、美国标普500指数(sp)、英国富时100指数(ftse)为研究对象，得出结论恰当选择Copula函数对二维乃至三维联合分布模拟能够很好地预测投资组合的风险，并发现Clayton Copula不适合用于上述市场之间的相关结构的刻画。由于金融市场收益率分布呈尖峰厚尾的普遍特征，因此正态分布容易低估VaR，t分布较正态分布估计的VaR更加可靠。结果发现新兴市场的波动性较发达市场波动剧烈，同一置信水平下的VaR显示新兴市场比发达市场风险高。由此给出的投资建议是，在配置资产时应充分考虑自身风险承受能力，以及各个市场风险的不同特点，进而选择每个市场投资的具体权重。