近几年,在职消费一直是学术界的热门话题。我国国有企业存在薪酬管制,高管货币薪酬激励不足,在职消费作为隐性薪酬被越来越多的高管所接受,并成为自我激励的重要手段。究竟在职消费能够对企业业绩产生何种影响?与货币薪酬相比,在职消费作为一种报酬契约方式能否起到更加激励管理层努力工作从而提升企业业绩的作用?当企业盈利或者亏损时,如何分配货币薪酬与在职消费的比重,才能更有效地达到提升企业业绩的效果?并且基于国有与非国有企业、盈利与亏损企业,如何制定相关政策和企业内部制度是将来研究的方向。本文以沪深两市的A股上市企业作为基础,选取了 2010-2014年公开的财务报表数据,运用比较分析和实证分析方法,首先实证检验在职消费和货币薪酬的经济效应,在此基础上进一步探究在职消费与货币薪酬的经济效应差异性,并且检验所有权性质以及业绩条件对在职消费与货币薪酬的经济效应差异性表现。最后实证检验在职消费与货币薪酬的业绩敏感差异性,并且区分所有权性质以及业绩条件比较二者敏感性的差异。结果发现,中国企业在职消费经济效应和货币薪酬经济效应都表现为正向促进作用。同时发现,在职消费经济效应小于货币薪酬经济效应,并且所有权性质以及业绩条件对二者经济效应差异性影响不同。整体来看,在职消费业绩敏感性小于货币薪酬业绩敏感性,并且所有权性质以及业绩条件对在职消费与货币薪酬的业绩差异性产生显著影响。本文的实证结果表明了中国企业在职消费具有正常的职务消费、货币薪酬补充及自娱性消费三种成分,并且正常的职务消费以及货币薪酬补充成分占据主导地位。基于此,探究在职消费与货币薪酬的经济效应及业绩敏感差异性,得出的研究结论可以为我国在职消费隐性契约改革、薪酬制度改革以及业绩激励机制的设计提供一定的理论基础。