在国外成熟资本市场里,为股东创造财富,实现股东价值最大化是上市公司经营的核心理念,为股东创造财富是企业经营的根本目标。回溯中国上市公司的发展历程,可以发现:在股权分置改革之前,真正想着为股东创造财富的上市公司寥寥无几,更多的是“圈钱”、价格操纵、大股东利益输送等“灰色”行为。上市公司的这些行为,最直接的后果就是整个资本市场的投资者丧失信心,公司价值长期得不到提升。随着股权分置改革的顺利推进,中国股市的全流通时代正式到来。使得上市公司的行为模式、股东的行为模式、监管体制的变化、资本市场的运作和市场的操作也会出现深刻的变化。因此,本文将把全流通环境下公司价值的提升,作为讨论的重点,希望能够为全流通环境下,中国资本市场上市公司实现价值有效提升提供些许有益的帮助。本文的主旨是希望通过对影响上市公司价值的因素分析,阐明全流通时代公司价值内涵与外延的变化及实现手段。同时,以“股东价值最大化”作为全流通时代上市公司的经营管理目标,通过对上港集团吸收合并案例分析,来探讨全流通环境下公司价值得到有效提升的实现途径。具体各部分探讨分析内容为:第一部分公司价值的内涵及外延。通过对公司价值度量指标托宾Q理论的解读来阐述公司价值的整体性表现形式,为论文后面的内容提供理论基础。第二部分对国内资本市场公司价值观的历史考察,并进而阐述全流通时代公司价值的新视野,为第三、第四部分的实证分析做好铺垫。第三部分从对上海国际港务(集团)股份有限公司换股吸收合并上海港集装箱股份有限公司案例介绍及背景分析入手,较为详细地罗列了两家法人公司在吸收合并完成前的财务经营情况、行业地位以及发展战略,特别是分别描述了两家公司进行本次吸收合并的动因,为第四部分的合并后存续公司经营分析提供实证依据。第四部分则紧抓上港集团吸收合并案例中出现的实际情况,采用大量原始真实的数据和严谨的逻辑来进行定量和定性相结合的分析,看公司价值和绩效在本次收购兼并过程中是否得到了显著的提升,以何种实现途径得到了有效提升。最后,试图总结出在全流通新环境下,上市公司价值得到有效提升的几个重要的实现途径。本文研究表明,在全流通环境下,上市公司提升其企业价值的实现途径主要包括以下一些手段和方式:良好的公司治理结构是提升公司价值的基本保证、核心竞争力的培养和增强是提升公司价值的必然途径、良好的财务管理体系是提升公司价值的关键因素、并购和整体上市是现阶段提升企业价值的重要选择、此外,全流通时代公司价值提升的其他实现途径还包括金融资本和产业资本的有效结合以及企业资产重估所带来价值溢价等。随着全流通时代的到来,我国资本市场将还原其价格发现和资源优化配置的内在功能,上市公司价值实现方式将由现阶段比较单纯的业绩驱动转向全面的公司价值驱动,公司短期盈利以外的持续而稳定的因素包括公司战略、核心竞争力、公司治理等将成为决定公司总市值的主导因素。探索全流通环境下公司提升价值的实现途径就十分具有现实意义。