保障银行健康稳健发展,对国民经济有着重要的意义,而银行监管又是保障银行健康发展可不或缺的环节。对银行实施有效监管,依赖于强有力的监管体系。在现代银行监管体系中,监管当局占据主导地位。但是监管当局的监管存在着监管时效滞后,监管方式“一刀切”等各种不足,难以独自应对繁重的监管任务。因此,市场约束的重要性日益为各国监管当局和巴塞尔委员会所重视。市场约束指银行的利益相关方,如存款人,债权人,交易对手等实时关注银行经营状况,一旦发现问题,立刻采取包括提取存款等一系列措施,向银行施加压力,迫使银行提升经营效率,保持稳健经营的外部监管机制。银行的特许权价值是指建立在银行特许经营基础上,银行通过经营可以获得的各种收益,可以看作银行经营失败的机会成本。它与银行的经营成果密切相关,也是银行主动减少风险承担,约束风险行为的内驱力。综合过往的研究,本文发现市场约束和银行特许权价值在两个方面存在关联:（1）市场约束作用机制会影响特许权价值;（2）市场约束和特许权价值在约束银行风险上具有目标同一性。因此,本文假设银行特许权价值是市场约束发挥制约银行风险作用的重要路径。即市场约束会影响银行特许权价值,引发特许权价值的风险约束效应,起到约束银行风险的作用。为了验证该假设,本文通过对17家国内上市银行2012-2019年间的季度数据进行固定效应模型回归分析,实证结果表明,市场约束手段对银行特许权价值存在正向的激励,而提高特许权价值能约束银行的风险承担行为。另一方面,本文也分析了市场约束对银行特许权价值的影响是否存在异质性以及是否会因存款保险制度的“道德风险”效应削弱。实证结果显示,存款保险制度削弱了市场约束对特许权价值的影响。此外,市场约束对特许权价值影响的效力在大型国有银行和其他类型银行之间存在异质性。本文认为这是因为银行利益相关方对国有大型银行往往存在的“隐性担保”预期,缺乏监督银行的积极性,导致市场约束效力下降。最后,本文认为应当重视银行特许权价值和市场约束之间的联系,认识到二者在约束银行风险方面的积极作用。要避免特许权价值被过度侵蚀,迫使银行采取激进的经营行为,增大银行风险。同时,应当完善金融市场和存款保险制度,加强信息披露,破除大型国有银行“隐性担保”预期,为市场约束发挥作用提供坚实的基础。使市场约束与银行特许权价值更好联动,保障银行平稳健康发展。