近年来,商誉减值问题在资本市场得到广泛关注。随着我国市场经济的发展,市场竞争的愈发激烈,越来越多的企业通过并购重组来拓展自身业务,追求产业的整合或多元化发展,并购交易数量增长的同时,并购过程中的高溢价、高估值、高业绩承诺的问题愈演愈烈,往往同时会伴随商誉减值的风险。从2018年起,我国企业出现大额商誉减值的消息越来越多,其中甚至出现了一种较为特殊的现象,一些企业存在“踩线”完成业绩承诺现象,等业绩承诺期一过便“跌回原型”,高额计提商誉减值,造成巨额亏损,严重影响了中小股东的权益。并购交易后的业绩承诺期一般都有专门的财务顾问机构来进行持续督导,其主要工作就是对业绩承诺期的各项情况包括业绩指标达成的真实性进行核查,但很多持续督导期出现差错甚至涉及业绩造假的企业却往往没有通过持续督导被披露,而是后续出现了重大问题被发函调查才暴露在公众眼前。因此本文针对此特殊现象选取典型案例进行研究,希望对公司在持续督导期后计提大额商誉减值的原因进行分析,并提出相应的建议。本文通过案例研究法,选取了珈伟新能2015年并购华源新能源的案例进行研究,在该案例中,珈伟新能的持续督导期为2015年至2017年,同时也是公司的业绩承诺期,在珈伟新能以往披露的财务信息中,每年标的公司都“踩线”完成了业绩承诺,海通证券出具的持续督导报告也没有任何异常,但在持续督导期一过,珈伟新能立马出现了商誉“暴雷”,巨亏了19亿元,不仅一次就把珈伟新能自上市以来累计的所有盈利都亏完了,甚至还被交易所出具了年报问询函,最终被深圳证监局下达了行政监管措施,同时对本次事件相关的责任人也开具了警示函。本文基于商誉相关理论、并购相关理论、对赌协议、激励理论以及委托代理理论等理论基础,进行了一定的文献回顾与总结,首先对造成珈伟新能计提巨额商誉减值的并购事件进行回顾,简要概述了企业商誉减值情况从而引出了研究的主要问题。结合相关公司资料进行具体的分析,得出几个结论,一是行业竞争加剧促成了高溢价的环境,而收益法的估值方法又助推了高溢价,从而使得商誉的价值增加,也为未来埋下了风险;二是业绩承诺目标设置不够合理,高额的业绩承诺协议约束使得公司推迟计提商誉减值,而等到业绩承诺期结束,公司便计提了大额商誉减值;三是业绩补偿协议不够完善,未能良好地规避风险;四是公司存在盈余管理的嫌疑,从而导致在业绩承诺期过后的“商誉暴雷”;五是公司经营管理上存在的部分问题影响了公司后续协同效应的发挥,促使了商誉的巨额减值;六是财务顾问机构的持续督导工作不够到位,未能及时发现公司在业绩承诺期存在的问题,为后续商誉减值埋下了隐患。最后针对企业发生巨额商誉的原因相应提出合理的建议。在以往的研究中,关于商誉减值问题较多集中在并购期间内,而在并购业绩承诺目标顺利完成后爆发巨额商誉减值的案例研究则并不多见。本文对珈伟新能并购完成后的持续督导期后的商誉减值问题进行研究分析,探讨其中问题存在的原因和导致的风险,并针对出现的问题提出一定的建议,为资本市场上并购相关商誉减值问题的改善提供一定的思路。