近年来,我国经济稳步发展,资本市场日益完善,市场竞争愈加激烈,加之相关产业政策的引导,使得众多上市公司将外延式发展写入公司战略,通过并购实现高速发展。随着我国A股资本市场中上市公司并购数量不断增长,并购风险逐渐显现,为规避风险,对赌协议作为一种估值调整工具逐渐被引入我国,应用于上市公司的并购交易中。但随着对赌协议的频繁应用,其也催生出“高溢价”、“高商誉”、“高承诺”等一系列问题,越来越多的对赌并购以失败告终,给上市公司带来了严重不利影响。因此,识别我国上市公司对赌并购交易中存在的风险并找出有效的防范对策以规避风险,对促进我国并购市场良性发展来说尤为重要。本文选取安洁科技对赌并购威博精密为例,以信息不对称理论、信号传递理论、委托代理理论、并购协同效应理论为基础,采用文献研究法、案例分析法、定量分析法及事件研究法进行研究。首先,介绍安洁科技对赌并购威博精密的具体过程及对赌失败对安洁科技商誉、经营成果和股价的影响;其次,分析本次对赌并购前、中、后三个阶段存在的风险;最后,根据对赌并购不同阶段存在的风险针对性地提出防范对策,构建出对赌并购全过程的风险防范体系。本文得出以下研究结论:本次对赌并购前的风险有标的资产选择风险、行业前景判断风险、中介机构选择风险;对赌并购中的风险有标的资产定价风险、业绩对赌目标设定风险、业绩承诺补偿条款设计风险;对赌并购后的风险有业绩对赌失败风险、并购双方整合风险。基于此,针对性地提出以下防范对策:对赌并购前的防范对策有对标的资产进行全方位的尽职调查、提高对中介机构专业水平的识别能力、利用管理会计工具把握并购战略;对赌并购中的防范对策有改进对标的资产的价值评估方法、优化对赌协议的设计、利用管理会计工具把控财务风险;对赌并购后的防范对策有对被购买方业绩完成情况进行紧密跟踪、利用管理会计工具强化并购后的整合。希望本文的研究工作能对对赌并购的理论及实务工作有所贡献。