随着“一带一路”倡议的顺利实施以及后续推进,中国对沿线国家的直接投资额不断增加。东盟是“一带一路”沿线最重要的区域之一,其良好的地理位置、潜力较大的市场规模等条件吸引了中国对沿线地区一半以上的投资量,因而研究中国对东盟OFDI的影响因素十分必要。本文通过搜集整理国内外文献,并利用相关数据和理论,分析了中国对东盟直接投资的现状,以2003——2020年数据为样本,采用面板固定效应模型进行实证分析。此外,结合东道国政治制度质量、金融发展水平的调节效应,通过面板门槛模型进行实证分析。研究表明,第一,产业结构距离对中国对外直接投资的影响是负向的。第二,产业结构距离对中国OFDI的影响具有“U”形特征。第三,当东道国金融发展水平未跨越门槛值时,产业结构距离对中国OFDI的抑制作用更强。第四,当东道国政治制度质量较好时,产业结构距离会促进中国对外直接投资;当东道国政治制度质量较差时,产业结构距离会抑制中国对外直接投资。通过得到以上结果,本文提出以下建议:1.投资产业选择要兼顾两个方向,既要增加对发展中国家的投资,加快国内边际产业的海外转移,又要增加对发达国家的投资,以学习东道国的新兴技术为主,避免因产业转移而导致国内产业空心化。2.加快金融机构海外布局,让金融机构跟随企业“走出去”,加快建设金融机构海外发展战略,拓宽境外机构的业务范围,构建境外分支机构网络,从而打造国际化经营平台,发挥协同效应,实现全方位、本地化的金融服务。3.促进双方金融合作,需改变危机应对式的金融合作,建立常态化金融合作机制,疏通境外投融资堵点,与东道国金融机构共同打造跨境金融服务平台,提升金融资源配置效率,为我国企业向东盟国家投资提供高效优质的金融服务。4.根据不同的投资动机,结合东道国的政治环境,合理选择投资国。战略资源寻求型OFDI要抓住东道国的制度优势,提升自身研发能力,并将先进技术反馈回母国;市场寻求型OFDI、资源寻求型OFDI应选择制度质量较差的国家进行投资,但要建立合适的风险评估机制,防止不必要的资金损失。