在我国,由于经济尚处于转轨时期,法律体系不甚完善,资本市场也不够发达,企业为了谋求发展、获取稀缺资源,往往需要与政府建立联系,借助政府的力量提高经营业绩。但在我国特殊的政治制度下,政府更多的是扮演“强干预、弱治理”的角色,企业拥有的政治关系非但没有成为一种有利资源,反而加重了企业政策性的负担,干涉了企业日常经营决策,弱化了企业有效的治理机制。近年来,随着媒体力量的日益壮大,作为一种重要的信息传播机制,媒体通过借助舆论的压力对上市公司起到了很好的监督作用。本文将从高管变更与业绩改善的视角出发,以2002-2011年间我国证券市场上337家被特别处理的上市公司为研究样本,探究政治关联对高管变更及未来公司业绩改善的影响,并在此基础上进一步加入媒体这一外部治理因素,考察媒体是否对政治关联高管起到积极的监督和约束作用。本文主要研究框架：第一章：绪论。介绍了本文的研究背景和意义、研究框架、研究贡献。第二章：文献综述。归纳总结了国内外关于高管变更、政治关联及媒体方面的研究成果并提出可能突破的方向。第三章：研究设计。主要包括理论分析及研究假设的提出,样本选择与数据来源分析,变量的定义以及研究模型的介绍。第四章：实证结果分析。先对所有变量进行描述性统计,再通过多元回归分析,检验了政治关联对高管变更及公司未来业绩改善的影响,并进一步检验了媒体所起的外部公司治理作用。第五章：研究结论、启示与不足。根据全文研究结果提出一定的政策建议,并指出研究的不足。本文通过实证分析,得出如下结论：第一,政治关联可以降低高管因业绩不佳而被迫离职的概率。虽然公司业绩是所有者监督、评价高管的重要指标,但高管拥有的政治资源弱化和扭曲了基于委托代理理论设计的公司治理机制,成为高管免遭撤换的“保护伞”。第二,高管变更的公司比高管留任的公司未来业绩提升幅度更大；而在高管留任的公司中,存在政治关联的公司业绩提升幅度明显低于不存在政治关联的公司。第三,媒体监督可以有效减弱政治关联给公司带来的不良影响,不仅削弱了政治关联对高管的“庇护”作用,提高了政治关联高管因业绩不佳而被迫离职的概率,而且有助于存在政治关联的公司改善治理环境,提高公司业绩。研究结果表明高管的政治关联加剧了政府对公司的干预,削弱了公司的治理效率；但媒体监督可以有效地约束政治关联高管的行为,完善公司治理机制,改善公司经营业绩。因此,对上市公司而言,必须清醒认识到高管的政治关联可能给公司造成的危害,加强对政治关联高管的监督和约束机制,完善公司内部治理结构。对媒体而言,应该不断强化责任和自律意识,努力提高从业人员的素质水平,坚持公正、客观原则。对政府而言,一方面要保障媒体正当的监督报道权力,为媒体发挥监督职能营造一个良好的外部环境；另一方面,政府也需要出台相应政策来规范媒体市场的竞争机制,提高媒体公信力,促进资本市场的快速发展。