【摘 要】
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IPO的长期绩效一直是IPO研究领域三大谜团之一,也是西方学者研究的重点问题。研究我国股票市场IPO的长期绩效对于完善我国证券市场机制有着十分重要的意义。本文首先对新股长
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IPO的长期绩效一直是IPO研究领域三大谜团之一,也是西方学者研究的重点问题。研究我国股票市场IPO的长期绩效对于完善我国证券市场机制有着十分重要的意义。本文首先对新股长期绩效的文献进行了综述,并回顾了我国股票市场发行机制的改革历程。其次,以1998年到2001年在我国A股市场IPO的216只股票为样本,分别采用事件时间法和日历时间法来考察新股五年期的绩效表现。两种方法的计算结果均表明我国沪市A股存在长期弱势,并且弱势的程度逐年增强。最后,利用实证分析的方法,本文提出了六条假设并进行检验,得出了流通股比例等七个变量对IPO绩效影响的若干结论,并分析了影响我国股票长期绩效的制度性因素,给出相关的建议。
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