从90年代中期起，相关研究发现，大股东和中小股东之间的代理问题日益凸显。终极控制权与现金流权分离的所有权结构容易成为企业大股东侵占中小股东利益的“工具”，大股东为了掩饰自身的利益攫取行为，很可能人为地操纵公司的盈余信息，从而间接地影响上市公司的盈余质量。　　 近年来的相关统计数据表明，随着我国民营化改革的不断推进，我国民营上市公司的数量逐年增加，现金流权与终极控制权分离的所有权结构在中国民营上市公司，尤其是金字塔持股结构中非常突出。由于我国目前对中小股东的法律保护还很不完善，这也使得我们研究现金流权与终极控制权分离下的民营上市公司具有很重要的现实意义。因此，就有必要从理论和实践上对此问题作一分析，以期对中小股东的保护提出合理的建议。　　 本文在概念界定的基础上，从控股股东和中小股东之间的代理关系入手，对持股结构为金字塔型的267家民营上市公司进行研究。针对它显著的现金流权与终极控制权分离的现状，进一步分析这种分离现象对公司盈余质量的影响。然后，从盈余反应系数的角度选取检验盈余质量的实证模型进行实证检验。研究结果表明，我国民营上市公司大股东的终极控制权、现金流权与盈余质量显著正相关；大股东终极控制权与现金流权的分离程度与盈余质量显著负相关。在分样本检验中，相对控制下分离系数与盈余质量表现为正相关，但效果不显著。绝对控制下分离系数与盈余质量表现为显著正相关，即只有在绝对控制的前提下，大股东终极控制权与现金流权的分离程度与盈余质量显著正相关。整个分样本研究中还发现，民营上市公司大股东终极控制权较低处于相对控制时，现金流权与盈余质量相关性不显著；民营上市公司大股东终极控制权较高处于绝对控制时，现金流权与盈余质量相关性效果显著。最后，在实证研究的基础上，本文针对研究结果提出相关政策建议，同时对全文进行了总结归纳。