近年来,在“双循环”发展格局及“产业升级”政策方针的指导下,越来越多的企业期望通过并购实现战略转型,这其中不乏高溢价并购。然而溢价过高会影响并购的效率及效果甚至决定并购的成败,因此探究高溢价并购产生的原因及其影响因素,对促进并购市场稳定发展具有重要意义。基于此本文从社会学习的视角研究高溢价并购在社会互动中的产生机制,即上市公司高溢价并购的同群效应及其影响因素研究。本文将2010年至2020年中国A股非金融上市企业并购事件作为研究样本,依据参照组组内均值模型通过实证研究发现:第一,上市公司高溢价并购存在同群效应,同群企业的并购溢价会显著影响焦点企业的并购溢价。第二,本文进一步研究了社会学习行为能否解释高溢价并购同群效应的产生。借助社会学习理论,本文将同伴信息引入决策的期望模型,讨论在社会学习过程中的每个环节（动机、注意、保留、再现）中影响同群效应的异质性因素。即焦点企业特征（管理者能力、是否两职分离、融资约束）和同群企业特征（同群企业信息质量、同群企业并购绩效）在各自对应的环节如何影响同群效应的强弱。通过分样本研究本文发现在社会学习的动机环节,以管理者能力作为测量指标,当管理者能力弱时,同群信息对高溢价并购的影响较强,同群效应较强。在学习的注意环节,以同群企业并购绩效作为测量指标,无论是短期并购绩效还是长期并购绩效,当同群企业并购绩效好时,同群信息对高溢价并购的影响较强。在学习的保留环节,以同群企业信息披露质量及焦点企业是否两职合一作为测量指标,当同群企业信息质量低,焦点企业两职合一时,同群信息对高溢价并购决策的影响较强。在学习的结果再现环节,以融资约束及现金持有作为测量指标,当焦点企业融资约束程度低,现金持有多时,同群信息对高溢价并购的影响较强。第三,在拓展性分析中本文发现在竞争程度高的行业及非国有企业样本中,高溢价并购的同群效应更强。最后,研究同群效应通常会面临内生性问题,为缓解内生性问题,本文构建了工具变量同群企业股票异质收益率进行解决。本文从社会学习的角度这个新的理论视角研究高溢价并购的同群效应,丰富了同群效应的文献,补充了企业转型背景下的高溢价并购的产生机制研究,对监管层如何规范高溢价并购事件具有一定的现实指导意义。