近年来,随着“双循环”战略落地实施,“供给侧结构性改革”宏观政策进一步深化,我国对外开放的层次进一步深化,对外贸易和投资等各种扶持政策不断完善,国内企业对外合作的综合实力进一步增强。时代发展带来了新的商机,家具行业作为我国制造行业的主力军,在国内市场趋于饱和的情况下寻求新的出路、开拓新的市场成为企业生存的关键。在这样的背景下,为了抓住发展的机遇,拓展国际市场销路,许多企业开始多方寻求出路,进行“突围”,如:通过并购打开企业拓展海外的通路。尽管国家政策大力扶持企业“走出去”,但仍有部分企业受规模实力、自有资金等自身因素的限制,无法打开“走出去”的大门,此时杠杆融资的出现有效帮助企业解决了并购过程中资金限制这一难题,部分企业还通过融资带来的财务杠杆实现了长远发展,为企业创造了更多的价值。有别于传统融资方式,杠杆融资能够帮助自有资金量不足的企业以有限的资本撬动更大的利益,满足企业长远发展的需求。采用杠杆并购的企业一方面只需投入较少的资金便可从金融机构获得贷款进行并购;另一方面杠杆并购有利于企业充分调动参股者的积极性,为投资者带来良好的收益。但杠杆并购也是一把双刃剑,其中存在的诸多不确定性因素仍会给企业未来的发展带来一定的风险。杠杆并购容易导致企业资金流紧张,杠杆并购所带来的高杠杆如果“居高不下”,会给企业带来破产风险。风险与收益往往是并存的,如何整合和管理资源从而激发并购的协同效应,如何通过杠杆为企业创造收益,如何降低杠杆率保障企业长期稳定发展等都是杠杆并购所要考虑的重要影响因素。因此,采用杠杆并购进行投资的背后是否存在合适的路径为企业创造价值目前并不确定。本文基于以前学者的相关研究以及文献,采用案例研究与理论研究相结合的方式,探究企业通过杠杆并购活动是否能实现价值创造,进一步聚焦价值创造的具体路径。首先梳理国内企业海外并购制度的背景和现状,从理论层面对家具行业采取杠杆并购活动的动机进行分析。其次结合曲美家居杠杆并购Ekornes ASA的实例,进一步研究在高杠杆债务压力下,企业如何通过改变发展战略促进协同效应产生,如何借助税盾效应来优化企业资本结构,进一步降低代理成本的同时提升企业治理效率,最后实现两条路径共同为企业创造价值的目标,以此得出杠杆并购能够为企业创造价值的结论,明确存在除协同效应外的其他价值创造路径。期望借此研究,帮助企业降低并购所带来的高杠杆,提高企业资源整合效率,为更多想要通过杠杆并购活动实现价值创造的企业提供路径借鉴,助力企业实现更高水平地“走出去”,帮助企业创造更多短期经济利益的同时也为企业实现长远发展奠定坚实的基础。