【摘 要】
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在该文中,作者在评析西方金融理论中有关最佳股利支付模式方面研究成果的基础上,利用定性、定量相结合的研究方法,探讨了中国上市公司的适度股利分配政策.适度股利分配政策包
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在该文中,作者在评析西方金融理论中有关最佳股利支付模式方面研究成果的基础上,利用定性、定量相结合的研究方法,探讨了中国上市公司的适度股利分配政策.适度股利分配政策包括股利支付方式的适度和股利支付水平的适度两方面内容.股利支付方式的选择主要可根据公司发展所处时期、股东偏好确定,而一旦股利支付方式确定以后,股利支付水平的确定就构成股利政策的核心内容.根据西方经济学中利润最大化原理,结合股利显示理论、代理成本理论,画出了股利支付的收益和成本函数曲线,得出股利支付的最优水平理论上应取在股利的边际收益曲线与边际成本曲线的交点上.但是,这样一种股利最优水平虽在理论上存在,不过在实践中却是难以操作的.因此,"适度"本身作为一个技术概念,应是具可操作性的,而且应因不同公司而异、同一公司因不同时期而异.
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