我国证券市场起源于20世纪90年代,并在近30年的时间里得到了飞速的发展。在巨大利润的刺激下,诸多证券违法行为层出不穷。内幕交易是证券市场与生俱来的顽疾,并且随着时代的发展愈演愈烈,已经成为最常见的证券违法行为之一。证券市场既应当重视经济效益与资源的转换效率,也应当重视保障投资者的公平交易权。然而内幕交易的发生微观上损害了其他投资人的合法权益,宏观上破坏了公平的证券市场秩序。我国证券市场起步晚,发展快,导致内幕交易配套的法律法规并不完善。有侵权则应当有救济。但我国《证券法》尚未健全内幕交易民事损害赔偿诉讼机制。由此导致当内幕交易这类证券违法行为发生,投资人权利受到侵害时,面临着立案难、举证难、胜诉难、索赔难,且需要承担高昂的时间与精力成本,使得受害投资者维权之路愈发艰难,缺乏动力。这既不利于证券投资者合法权益的保护,也阻碍了证券市场健康有序的发展。在此背景下,2013年万福生科虚假陈述案解锁了投资者保护的新模式。在虚假陈述这一证券违法行为发生后,作为万福生科保荐机构的平安证券率先出资设立先行赔付专项基金,对受害投资者进行赔付,并取得了良好的社会效益。先行赔付制度是典型的实践先行、理论滞后的制度。作为一种有效有益的保护投资者利益的诉讼外和解机制,其对推动完善资本市场投资者损失赔偿制度、积极维护投资者合法权益方面发挥着重要作用。但是,也应当正视其作为证券领域新兴的赔偿方式,存在着缺乏配套完善的法律体系、先行赔付主体范围过于狭窄、先行赔付资金来源不够稳定的不足。先行赔付制度能保障投资者在因证券违法行为蒙受损失时及时、优先获得赔偿,在投资者保护体系中至关重要。目前证券先行赔付制度仅适用于虚假陈述领域,结合现有的先行赔付案例典型,借鉴证券法理论与实践成果,对先行赔付制度的研究,应理清先行赔付的概念、特征、性质以及构成要素;正确认识先行赔付制度在保护受害投资者利益方面发挥的积极作用。目前,我国证券市场先行赔付制度主要存在制度体系不健全、赔付主体范围狭窄、资金来源不稳定等问题。结合目前理论与实践对证券内幕交易民事责任的认定,证券内幕交易中的先行赔付制度,应首先明确将内幕交易人纳入到先行赔付主体范围,其次考虑将投资者保护机构也纳入该范围充当“保护伞”;赔付对象应明确为同一时间段内与内幕交易人反向交易的投资者;赔付范围不宜超过受害投资者的损失范围,具体赔付金额计算可采用修正差额法;应当完善基金赔付方案制定机制和管理机制,保障受害投资者能够参与其中,同时投资者保护机构应当积极发挥作用。