【摘 要】
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股权激励最早始于美国,自上世纪社会化分工的日益明显和上市公司股权结构不断转变,所有权与经营权逐渐分离已经成为全球绝大部分上市公司经营管理的常态,而治理层的监督和约束不足以使管理层在日常经营决策时放弃自身利益最大化目标的诱惑,可能存在肆意转移公司资产,最终导致公司利益受损。为了协调这一矛盾,股权激励作为授予激励对象的一种新型长期薪酬模式,成为平衡委托者和经营者利益、有效提高公司业绩的首选。自1993
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股权激励最早始于美国,自上世纪社会化分工的日益明显和上市公司股权结构不断转变,所有权与经营权逐渐分离已经成为全球绝大部分上市公司经营管理的常态,而治理层的监督和约束不足以使管理层在日常经营决策时放弃自身利益最大化目标的诱惑,可能存在肆意转移公司资产,最终导致公司利益受损。为了协调这一矛盾,股权激励作为授予激励对象的一种新型长期薪酬模式,成为平衡委托者和经营者利益、有效提高公司业绩的首选。自1993年我国正式实施股权激励制度以来,受我国特有的经济环境、法律法规和股权结构等因素影响,初期发展颇为缓慢,可
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随着经济的发展,全球一体化进程的推进,经济形态与产业结构发生着飞速的变革,消费者已不再满足于制造企业单一的生产活动及生产方式,需求也趋于个性化和多样化。为了迎合市场和客户需求的变革,企业逐步从以制造为中心过渡到以服务为中心,制造业服务化的发展趋势愈发明显。制造业服务化是推进传统生产型制造向新型服务型制造转型,促进企业提质增效、形成产业竞争新优势,更好地满足市场个性化、专业化需求的一种产业模式的创新
合理的资本结构不仅能成功地为企业融资还能为企业经营带来杠杆效应。因此,合理地利用债务融资、股权融资,合理安排公司的资本结构,成为企业科学地进行筹资规划的一个核心问题。针对当前宏观经济环境以及企业自身的特征,企业要想在资本市场中健康发展,如何合理选择融资渠道、合理组合融资方式,如何进行融资运作以降低融资成本和风险等都是在进行融资决策时需要考虑的重要方面。本文总结了国内外融资相关研究成果,阐述了融资相
自2007年8月14日证监会《颁布公司债券发行试点办法》以来,中国的债券市场蓬勃发展,但同时近年来债券市场信用风险事件频出。2016年共有10家发行人出现信用风险事件,共涉及债券16支,违约1支,53家主体级别下调。2017年上半年,中国债券市场的信用风险事件涉及债券32只,金额194.60亿元,发生实质性违约事件的债券19只,违约金额达158.30亿元。发生信用风险事件的债券具有一定的行业分布特
近年来转型升级一直是我国经济发展的主题,从整个宏观经济体系到许多企业的发展都在倡导转型升级战略。许多企业通过转变发展方向、调整发展战略蒸蒸日上,也有许多企业在转型升级中经营失败。选择了转型升级发展战略的企业面临着更为复杂变化的环境带来的多重的风险,因此,企业在转型升级期间应该结合企业所处的内外部环境特点进行有效的转型升级风险管理,以合理保证企业制定的转型升级战略目标能够得到实现。本文案例研究的对象
上市公司的债务融资问题一直是理论界和上市公司共同关注的主题。债务融资作为企业的重要资金来源,对公司的运营和发展有至关重要的影响。随着我国证券市场的逐渐完善,股票市场成为汇集公司财务和经营信息,并间接影响公司债务融资行为的重要渠道。因此上市公司具有较强的动机主动通过股票市场释放积极信号以服务于公司的债务融资决策。股利的发放作为反映公司分配政策的信息,也是显示公司财务与经营状况的重要信号。稳定、平滑的
程序化交易近年来发展迅猛,而在期货市场中,螺纹钢期货的程序化交易一直都表现良好。因此,研究期货品种的交易对有效发挥期货市场机制具有现实意义。文章从程序化交易出发,以历史数据模拟交易为主要研究方法,选取螺纹钢期货2012年1月1日至2016年年7月1日的历史数据,对期货螺纹钢进行收益率检验,从而达到优化交易策略、剔除假突破的目的,设计出一套经优化后达到风险更低、收益更高效果的交易策略。主要内容分为以
我国债转股,指国有商业银行将国有企业拖欠的债务以折价的方式转卖给国有金融资产管理公司,金融资产管理公司再将所获得的债务转换成对国有企业的控股。在去“高产能、高库存、高杠杆”的背景下,2016年我国开始实施新一轮市场性债转股,新一轮债转股扩大了可参与企业的范围,充分发挥市场的决定性作用,帮助企业去杠杆,加强企业的经营效益,改良企业的治理结构,同时降低潜在的经济风险。本文首先对关于债转股和企业治理结构
产业集聚是产业在发展过程中出现的一种经济现象,本质上是指某一产业在地域范围上的集中,伴随着产业集聚的形成,生产要素也向同一地区集中。一直以来,制造业占据了江苏产业结构中的重要地位,2016年江苏制造业总产值占工业总产值的96.38%,为江苏GDP贡献了超过五成的增长,制造业集聚极大地提升了江苏经济增长的质量。同时,近年来世界制造业面临巨大变革,智能制造、打造先进制造体系成为世界制造业发展的方向,江
为控制金融机构高管薪酬水平,2009年政府相继出台一系列限薪政策,限薪政策颁布前银行业高管薪酬处于上升阶段,不良资产率处于下降趋势,限薪政策出台后高管薪酬普遍下降而银行不良资产开始上升,尤其2015年《薪改方案》出台后银行业高管薪酬普遍大幅下降,而不良贷款余额与不良贷款率首次出现“双升”,经计算2016年14家样本银行平均高管薪酬为196.61万元,同比下降15.84%,而不良贷款率平均上升9.2