目前,中国已成为世界最大的货物贸易出口国,出口市场多元化。由于不同收入水平国家对产品质量要求不同,中国出口企业采取依市定价策略,进而影响到汇率传递效应。本文基于高度细化的全球双边贸易数据,选取2003-2017年中国制造业出口至182个国家的4641种HS6产品种类年度非平衡面板数据,测度了出口市场的绝对产品质量和目的市场的相对产品质量,进一步分析了目的国收入和产品质量对汇率传递效应的影响,同时还考虑了汇率传递效应的非对称性、时滞性以及“价格黏性”,具体结论如下:首先,目的国收入水平与绝对质量成正比,与相对质量成反比;在依市定价策略下,相对质量提高能更有效地提高产品价格。虽然出口到高收入国家的产品,其绝对质量在同类出口产品中可能更高,但其在目的市场与他国同类竞争产品相比的相对质量反而较低,消费者对其价格更为敏感,导致产品价格加成率低。出口到低收入国家则正好相反。其次,产品质量是汇率传递异质性的来源,相对质量提高会强化汇率传递效应,而绝对质量提高可能会降低汇率传递效应。产生这种现象的原因是,只有出口产品在目的国的相对质量比较高,在目的市场具有较强的竞争力,出口企业才能将汇率波动转嫁给消费者,提高汇率传递效应。绝对产品质量高并不代表相对产品质量高,在追求利润最大化的驱动力下,企业依市定价导致其可能调整出口本币价格而避免外币价格波动,以维持市场份额的稳定,从而降低汇率传递效应。我国制造业出口产品的汇率传递效应平均在95%左右,远高于其他发达国80%左右的水平。再次,目的国收入通过产品质量渠道影响汇率传递效应。目的国人均收入水平高,消费者会更加注重产品质量,消费市场产品质量总体水平提高。对中国出口企业来说,其绝对产品质量会上升,但相对产品质量不一定上升,甚至可能会下降。因此,目的国收入提高会减弱产品质量对汇率传递效应的调节幅度。最后,我国制造业出口产品的汇率传递效应,以及产品质量对汇率传递效应的调节作用存在非对称性。同时,在考虑了汇率改革和金融危机对汇率传递效应的影响后上述结论依旧稳健。另外,中国制造业产品出口价格还明显受到了前期价格的影响,说明出口企业的定价存在“价格黏性”。