随着我国改革开放的不断深入,市场经济和资本市场逐步完善,“风险投资”在我国也逐渐兴起,这为高科技中小企业解决融资难问题提供了有效途径。风险资金进入之后,新创企业各种资源可以更好的优化配置,企业治理结构得以完善,有利于企业发展。然而,由于受到2008年的全球金融危机的影响,一些金融机构倒闭,加剧了中小企业融资难问题。在这种大背景下,创业者如何通过有效途径解决企业资金问题已成为学者们研究的热点。本文研究的是风险投融资中的问题,是创业融资问题的一部分。在融资时,创业者面临如何选择融资方式,选择融资方式后如何与投资主体交易受到许多因素的影响,这是创业融资决策问题。而投资主体为什么会向企业投入资金,也受到各方面的影响。因此,本文对风险投资决策和创业融资决策的影响因素做了分析,再结合本文所要研究的问题把这些影响因素做归类处理,简要分析本文所要运用的影响因素。在此之后简要介绍了本文的研究对象——估值调整机制,它指投融资双方在达成融资协议时,就企业未来发展的不确定性情况的一种约定,如果企业达到了约定的要求,融资者就享有一定的权利,弥补企业价值被低估给融资者带来的损失,反之,投资者也会有一定的权利,用以补偿企业价值被高估而带来的损失。由于信息的不对称,风险投资者不了解企业的具体情况,所以他通常会尽可能多的评估企业所存在的风险,尽可能的保守估计企业价值；而创业者由于受到自身特点且急于获得资金等因素的影响,就会夸大企业价值。这就造成风险投资者与创业者对于企业价值的估值差异,而估值调整机制存在的目的就是为解决这个差异使融资谈判得以顺利进行。根据协议中的判断依据,可以把估值调整机制分成六类：财务绩效、非财务绩效、赎回补偿、企业行为、股票发行、管理层去向等。在上述理论基础上,提出了本文的案例研究框架,并对案例进行分析。首先,对案例企业的产品市场、行业和企业自身情况进行介绍,分析企业自身优势以及行业的发展前景；其次,对案例的估值调整机制具体条款进行分析,从不欠股息实施回购、实际利润大于盈利保证和实际利润小于盈利保证三种情况计算风险投资者的投资收益情况,分析估值调整机制是如何在不同的情况下保护风险投资者的利益；再次,为了更好的分析估值调整机制的有效性,我们设计了一个对案例企业的现金流量进行预测的模拟实验,运用蒙特卡罗模拟思想,使用风险分析工且Crystal Ball进行模拟实验,并对得到的相关数据进行估值调整机制的有效性分析,再结合实物期权方法计算估值调整机制的价值；最后,在有效性分析以及价值判断的基础上得出如下结论：(1)本文的案例条款是有利于投资方的条款,对于正常情况下对于企业达到要求时,创业者权利没有体现。只规定了企业未达到要求时,创业者所要付出的股权数,以此来保证投资方的利益；(2)签订协议时,投资方只考虑了自身利益,没有考虑在启动估值调整机制条款后,股权转让对于企业价值的影响。