并购是企业加强生产能力提升经济效益的重要手段之一。我国企业近年来进行境内或跨境并购的热度不断高涨。与并购热潮相伴的是并购交易引发的一系列问题。首先是并购风险问题。由于并购过程中的复杂及不确定性,并购前中后期都有可能发生并购风险,包括估值风险、融资风险、整合风险以及由融资风险引发的后续偿债风险。其次我国企业在进行并购交易时常采用对赌的形式降低并购中的估值溢价风险,随着对赌签订的补偿承诺考核期的到来,被并购方由于经营效益不佳无法按约定兑现补偿承诺的实例比比皆是。由于被并购方无力按约赔偿或者干脆拒绝赔偿,并购双方因此互相指责对簿公堂,给并购方带来巨大的损失。基于此,中国的企业在对国外并购交易研究的基础上发现了盈利能力支付计划能够很好地应对并购风险等问题,在并购交易中也越来越多的使用盈利能力支付计划。盈利能力支付计划最初于上个世纪八十年代诞生于欧美等国并被广泛使用,尤其适用于那些预计收益不确定,未来经营状况难以预估的企业进行收购,比如高新技术企业、非上市公司等。发展至今,盈利能力支付计划在国外已经运用纯熟,条款设置等方面的研究也较为完善。相较于国外,我国对盈利能力支付计划的研究以及运用时具体条款的设置知之甚少。本文选择了西王食品收购加拿大营养品龙头公司Kerr为案例的研究对象,采用案例研究法、文献研究法等方法对西王食品并购北美市场保健品龙头企业Kerr这一案例深入分析,结合文献介绍盈利能力支付计划在企业并购交易中的正面效应以及负面效应。同时在具体的案例分析过程中,采用包括对比分析法等方法对盈利能力支付计划在此次研究案例中实施效果进行评价,借以说明盈利能力支付计划在更广范围内企业并购交易中有可能发挥的积极作用以及探究如何将盈利能力支付计划在企业并购中发挥积极效应最大化。文章具体分为六个部分。首先第一部分为绪论包含研究背景意义、国内外研究现状、研究方法和内容。第二部分对盈利能力支付计划总体进行一个概述,包括具体条款、优缺点、现状等。第三部分则是对西王食品并购Kerr的案例介绍。第四部分是对盈利能力支付计具体效用的效果分析。第五部分则根据案例研究过程中发现的问题进行针对性的提出政策建议。最后总结全文,得出主体部分对应三个结论,以及反省本文可能存在的局限。