近年来,随着宏观经济增速放缓,企业内生增长动力不足,外延式并购重组的发展方式更加得到企业的青睐。在2015年,证监会、财政部、国资委、银监会四部委联合出台了相关政策,提升了上市公司参与并购重组的积极性。但是,伴随着上市公司并购重组的不断增加,并购标的高估值、并购交易高溢价的问题也随之暴露。尽管并购重组大多会有业绩承诺安排,但是在实施过程中,业绩承诺履行效率低下,在并购标的未完成承诺业绩的情况下,一些公司未按约定履行承诺,甚至通过变更承诺的方式逃避责任。业绩承诺已经难以起到约束高估值并购的作用,有些不合理的业绩承诺反而助推了收益法下并购标的估值。此类问题的增加也引发了监管层的关注。在2016年6月3日,证监会新闻发言人张晓军表示,证监会将依法对上市公司及相关方在业绩承诺作出及履行过程中的信息披露进行监管,对违法违规事项进行严查严惩,切实维护市场秩序,保障投资者合法权益。同时,证监会称将对部分已实施并购重组,但承诺完成比例低的上市公司开展专项检查。2016年1月4日,蓝色光标发布的业绩预告中显示,公司2015年净利润同比下降93%-95%,公司于2013年收购的博杰广告在2015年实际经营业绩与承诺业绩有较大差距,当年计提商誉与无形资产减值导致蓝色光标净利润大幅缩水。不久,博杰广告原股东状告蓝色光标,原因是业绩承诺补偿事项引发了纠纷。由于该事件中的纠纷是围绕双方并购重组中的业绩承诺所展开的,所以本文以蓝色光标并购博杰广告作为案例,研究并购时业绩承诺方案制定的原理与后续业绩承诺履行中出现的问题,总结归纳得出启示,并针对现行并购重组业绩承诺的现状,结合实际给出相应建议。本文对并购重组业绩承诺的理论基础进行探讨,然后对其产生与发展进行阐述,通过对比其它盈利预测机制,总结重组并购业绩承诺制度与其他制度的异同。另外本文对2015年上市公司并购重组业绩承诺事项进行总结归纳,分析当年并购重组业绩承诺不达标事件的特征与补偿情况。本文选取蓝色光标并购博杰广告为案例,评价业绩承诺的方案制定,分析业绩承诺履行中的问题,归纳得出启示,并给出相关建议。本文希望通过对并购重组业绩承诺的研究,可以为中国上市公司并购方案的完善,国内资本市场公平的维护作出一份贡献。