随着我国实体企业金融化程度的不断加深,经济“脱实向虚”的风险日益加大。为响应国家防范系统性金融风险的号召,研究企业金融化的成因并将其控制在合理范围内日益重要。高管作为企业重要的决策主体,其职业经历通过内化为自身惯性的思维模式和行为模式对实体企业的金融资产配置产生正向或者负向的作用。系统深入的研究高管职业经历对于实体企业金融化的作用,对于促进实体企业投资效率的提高及新旧动能的转换,防止资金空转,推动经济成功转型具有重要的理论和现实意义。文章从高层梯队理论、委托代理理论、社会关系理论及行为金融理论的分析出发,利用面板数据混合效应模型研究高管学术从业经历、海外从业经历、金融从业经历及职业多样性对实体企业金融化的影响,不仅从基准回归和作用机制展开研究,还从产权、市场化程度、金融资产类型三个方面进行异质性分析,主要研究内容及结论如下:第一,文章通过面板数据混合效应模型发现高管学术从业经历、海外从业经历及职业多样性均对实体企业金融化具有抑制作用,而高管金融从业经历则对实体企业金融化具有促进作用。第二,实证结果表明文章设定的影响路径成立,高管学术从业经历通过加大实业投资水平及增强创新活动抑制企业金融化、高管海外从业经历通过促进实体投资及加强企业内部控制抑制企业金融化、高管金融从业经历通过加强高管过度自信程度并降低融资约束从而促进企业金融化、高管职业经历多样性通过加强公司治理水平及减小代理成本抑制企业金融化。第三,根据产权性质、市场化程度高低及金融资产类型划分总样本后进行异质性检验,结果表明高管职业经历对企业金融化的影响呈现出显著的异质性。本文的研究揭示了高管职业经历与实体企业金融化的关系,使我们能更全面、更清晰地看到高管职业经历对中国实体企业金融化影响的现状,为进一步优化企业人力资源配置,促进实体企业发展提供依据。具体包括优化高管团队以促进企业长远发展、多角度治理过度金融化以及政府积极发挥作用等。