集成电路一直以来被全球宏观经济学家称为印钞机行业,因此其在全球有着非常重要的战略地位,逐渐成为不同国家之间核心竞争力的体现。近年来,我国集成电路产业正经历着快速增长的变化,但集成电路产业目前存在的问题也值得重视。一方面,目前我国集成电路的核心技术和核心产品严重依赖进口,我国集成电路产业近十年来一直保持着巨大的贸易逆差,集成电路产品仍为我国单一最大宗商品。另一方面,由于中国公司半导体芯片生产及技术起步都较晚,目前中国集成电路产业仍然保持较低的自给率。为了攻克“中国芯”问题,2014年6月国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》,提出到2030年实现我国集成电路产业跨越发展,产业链主要环节提升至国际先进水平。同年9月,国家财政部等共同发起的国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称“国家大基金”)在《纲要》的指导下正式成立。截至2018年底,国家大基金一期募集完毕,成功兑现首期规模的有效承诺,投资进度提前9个月,实际出资额达到规模1,380亿元。国家大基金的建立起到了杠杆作用,使得集成电路初创企业获得了相对此前更加充沛的资金支持,同时集成电路产业在多个关键领域都取得了一定的突破。基于这种研究背景,分析出国家大基金对集成电路企业创新投入的影响及其作用路径,是一个亟待解决的问题。本文以国家大基金一期的投资时间2014-2018年为时间窗口,使用69家沪深A股集成电路上市公司相关面板数据,实证分析国家大基金对集成电路企业创新投入的影响及其作用路径。首先,建立双向固定效应模型,实证研究国家大基金对集成电路企业创新投入的影响。然后,引入融资约束变量,重点关注融资约束与国家大基金交叉项的系数,检验国家大基金是否通过缓解融资约束的制约,从而提升集成电路企业创新投入。其次,按产权性质将样本企业划分为非国有企业组和国有企业组,分别进行回归,以检验企业产权性质不同对国家大基金的创新引导效应的影响,即国家大基金的创新引导效应是否存在异质性。最后,考虑创新需要保持投入的稳定和连续,将被解释变量滞后一期作为工具变量,解决模型的内生性问题,并使用系统GMM估计方法进行估计。最终得出以下实证结论:(1)国家大基金能促进集成电路企业的创新投入,并且这种正向影响程度是较大的;(2)国家大基金会通过缓解融资约束,从而促进集成电路企业的创新投入;(3)与国有企业相比,国家大基金通过缓解融资约束从而促进集成电路企业创新投入的效应,在非国有企业样本中得到了更有效的发挥;(4)创新投入具有连续性,上一年的创新投入会对当年的创新投入产生正向影响;(5)区域层面的科学技术支出、产业结构水平对集成电路企业创新投入产生显著正向影响;(6)企业层面的企业规模、企业年龄、净资产收益率对集成电路企业创新投入产生显著正向影响,集成电路产业链龙头企业更倾向于加大研发投入并参与创新竞争。