并购重组是当今资本市场最活跃的商业行为之一，自2014年至2018年中国并购数量和交易金额逐年攀升，使中国成为了全球第二大并购交易市场。同时，中国尚处于并购交易的新兴市场，企业并购效果并不理想。国内外学者对并购风险的研究甚多，但很多企业并购理论并没有说明并购风险的影响因素及预防。本文认为，研究并购风险不仅要根据并购理论考察问题，更重要的是从企业风险管理的角度去分析，这正是需要积极探索的现实问题。
　　鉴于此，本文将并购风险作为研究主体，重点引入了企业风险识别理论中的能力、环境资源和战略三要素，全面地分析了影响并购风险的综合性和多样性，探讨了实证过程中运用条件的优化，客观把握研究方法的选择，为分析盈利能力、产业周期及并购策略对并购风险的影响研究提供可靠的证据。同时，有利于政府的市场监管，制定相关的并购机制和法律法规，有利于投资者理性投资，维持中国金融市场持续健康地发展。
　　本文运用了归纳法、实证分析法和比较研究法，比较系统地研究了企业自身盈利能力、所在行业的产业周期以及所采取的并购策略对并购风险的影响。具体而言，内容结构如下。
　　第一章绪论，介绍了本文研究的背景，提出了研究目的，研究目的主要是从企业风险识别的能力、环境资源和战略三要素综合评价并购风险及其影响程度。概括课题的研究意义，并通过文献梳理，总结国内外研究成果和研究不足，思考研究思路，以此制定本文研究方法，并总结研究特点。
　　第二章相关理论分析与研究假设，根据并购理论和企业风险管理理论回顾相关知识，主要包括并购概念、并购动机、并购绩效，再到风险概念、风险识别三要素和风险评估。同时，了解不同因素带来的并购风险，并在此理论基础上提出本文的研究假设。
　　第三章研究设计，构建研究模型，说明各种研究方法的原理、条件、选择的原因以及应该注意的问题。其中包括因子分析的绩效评价模型、数据包络DEA的绩效评价模型、二维风险评估法构建风险评估指标等。同时，对研究中用到的指标选择做了解释。
　　第四章并购绩效的实证研究，首先数据预处理中对时间选择和样本选择做了说明，然后根据改良的绩效评价方法对数据按步进行处理。为减少绩效数据质量不足对评价的影响，重点运用了因子分析和数据包络分析方法，并对每一步做出解释和说明。
　　第五章并购风险的实证研究，通过DEA软件将绩效数据按二维风险评估原理的要求，输出为需要的风险评估指标，对比指标值来分析不同因素对并购风险的影响程度，并提出可以进一步研究因素间的关系。
　　第六章结论及建议，综述全文，最主要是总结第四章和第五章实证研究的结论，并从指标选择、研究方法及实证过程等方面对后续研究提出建议。
　　本文具有以下特点。一是综合选择了盈利能力、产业周期、并购策略等多因素对并购风险的影响，有利于研究的系统性，研究视角具有一定新意。二是基于经营绩效侧重研究盈利能力对并购风险影响的方法选择上，综合运用了因子分析法和数据包络分析法，探索解决绩效数据质量不佳对评价的影响。三是充分利用数据包络分析软件里自带的二维风险评估指标，较好地解决了评估数据的偏差性。
　　论文的不足是，一方面，没有选取足够多的财务指标做绩效分析，使绩效综合得分缺少全面性。另一方面，缺少个别样本，没有使所有条件下的并购风险得以实证。今后，作者将针对以上不足作进一步地研究和探索。