上市企业是我国经济稳定增长的“压舱石”,更是民生命脉,对民生就业与地方产业发展起到越来越重要的作用。到目前为止,沪深两市的上市公司数量已达4000多家,总市值已突破80万亿元,规模位居全球第二。上市公司成长性的高低,不仅事关上市企业自身的生存与发展,更会对我国创新发展新格局的形成产生重要影响。但是,在经济全球化的大背景下,单纯凭借企业自身拥有的技术、物质、资金等资源可能已经无法帮助它们在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此,为了提高我国企业的竞争优势,使其能够可持续发展,需要寻找新的机制进行指导。“陆港通”交易机制是我国新一轮高水平对外开放的一项重大创新举措,也是我国金融开放的标志性事件。“陆港通”机制是2014年11月和2016年12月“沪港通”与“深港通”互联互通的交易机制的统称,该机制与之前的资本市场对外开放机制不同的是,它对试点企业的经营年限并无固定要求。该机制不仅扩大了我国资本市场的开放程度,加速人民币国际化的进程,还会对我国实体经济产生重要影响。本文基于此进行资本市场开放对上市企业成长性的影响研究,以期金融活水能够更好浇灌实体经济。目前,已有许多学者从不同的角度探讨了资本市场开放可能带来的各种影响,大部分学者都认为资本市场开放在微观层面能带来积极效应,但尚未对资本市场开放能否提升企业成长性进行讨论。因此,本文基于委托代理论、信息不对称理论、信号传递理论、风险承担理论、市场分割理论深入分析了资本市场开放与企业成长性之间的内在关系与作用机理,利用完全外生的宏观政策论证两者之间的逻辑关系。文章基于2014年11月开始启动的“陆港通”进行准自然实验,利用我国沪深A股上市公司2009-2019年的数据作为研究样本,采用多重差分方法控制内生性问题,对资本市场开放与企业成长性之间的关系进行了实证检验。最终得出以下结论:（1）资本市场开放后确实能够显著提高企业成长性。（2）通过异质性研究发现,第一,资本市场开放对企业成长性的促进作用在信息透明度较差的企业更为显著。“陆港通”政策的实施增加了信息中介机构和分析师对“陆港通”标的企业的关注度,使得原本信息透明度较差的企业大幅提高自己的信息透明度,通过加强外部监督的方式提高企业内部的治理水平,从而推动企业成长;第二,资本市场开放对企业成长性的促进作用在外部法律环境较好的企业更为显著。因为越好的外部法律环境越能为企业提供更好的营商环境,促进资本市场开放对企业成长性的正向促进作用更加显著;第三,资本市场开放对企业成长性的促进作用在管理层承受业绩压力较大的企业更显著。“陆港通”交易制度可以通过引进具有专业投资经验的境外投资者,从而规范境内投资者的投资理念,增加他们对于企业短期业绩下滑的容忍程度,缓解经理人面临的短期职业压力,从而能使经理人敢于投资回报周期长但能带动企业不断成长的活动。（3）通过中介效应分析发现,资本市场开放主要通过缓解企业面临的融资约束与改善企业外部信息环境的这两个渠道影响企业成长性的。根据上述研究结果,本文分别从政府部门、上市公司、中介机构三个视角提出如下建议:（1）从政府部门角度来看,在控制风险的前提下,应逐步扩大“陆港通”试点的范围与额度,不断完善法律体系,全面优化全国各地的法律环境,对投资者加强引导教育。（2）从上市公司角度来看,企业应主动进行信息披露,并不断提高信息披露质量,优化股权结构,提升内部治理水平,建立长效的管理层约束与激励机制。（3）从中介机构的角度来看,为应对资本市场高水平开放的需要,应不断扩大行业分析师的服务范围,加大对于行业分析师的培训力度,提高他们的专业水平,不断加强行业自律监管。本文的研究拓展了资本市场开放微观效果的研究领域,丰富了企业成长性影响因素的研究,为我国进一步高水平对外开放提供了经验证据。