作者通过对高送转相关文献的总结分析发现,高送转相关的研究主题可以概括为三方面:动因分析(为什么高送转?)、财务绩效分析(高送转公司的财务绩效如何?)以及市场效应(高送转行为发生后对公司股价影响如何?)。国内外研究在“高送转会给公司股票带来正的超额收益”这一主要结论上已基本达成一致,目前更多的是进一步细化提升路径;针对高送转的动因,虽然目前提出了“最佳价格假说”、“股本扩张假说”、“信号传递假说”、“价格幻觉假说”与“股利迎合假说”等理论,但国内外没有形成统一的一个定论;另外,国内外对高送转公司财务绩效研究相对较少,目前研究得出的结论也是各执己见,缺乏一致性。　　基于此研究背景,作者在前人研究的基础上,以2011和2012年A股制造业上市公司为研究样本,构建了Logistic二元模型,对比分析和实证分析更进一步且更全面的探究高送转行为的真实动因、高送转行为发生时及发生后上市公司的财务特征,希望借此为投资者在面对公司高送转时能够更加理性的把握其真实内涵,从而更加理性的做出投资决策。　　本文主体研究包括三方面:首先针对高送转上市公司动因的实证研究发现,上市公司高送转的动因主要是扩张股本规模(股本扩张假说)与向股东传递高盈利的信号(信号传递假说);其次针对上市公司高送转前的财务特征研究证实了高送转行为在一定程度上向外界传递了公司财务绩效较佳的信号:高送转公司一般具有较强的资本累积能力、盈利能力和发展能力;最后通过对上市公司高送转后的财务特征的研究更进一步证实,上市公司高送转代表了公司一定时期的良好绩效,是公司财务表现良好的一种信号传递。　　本研究的创新点主要在于对高送转行为的系统化研究,从动因、到能力、再到其延续性,更加全面,同时创造性的提出了动因指标和能力指标分类方法;另外,由于不同行业的财务特征存在较大差异,所以本研究选择制造业上市公司为研究对象,排除了行业特征的影响,从而增加了结论的针对性和可靠性,也对之后针对高送转公司财务绩效的研究提供了一定的借鉴意义。