我国焦煤市场和焦炭市场的溢出效应研究

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我国煤炭储量居世界第一位,每年的产量、进口量和出口量也都位于世界前列。但是随着我国经济增速的放缓,产能过剩、库存过高等经济结构不合理的问题也逐渐凸显。煤炭行业是我国的传统行业,也存在着产能过剩的问题。2016年,我国开始了煤炭行业去产能的行动,给煤炭市场带来了较大影响。对应于现货市场,期货市场中的焦煤期货、焦炭期货和钢材期货能够为相关企业提供一个相对闭合的品种套期保值链条,使其更好地规避市场风险。
  本文的主要研究内容是煤炭市场之间的溢出效应。具体分为3组进行实证分析,分别是焦煤期货和焦煤现货、焦炭期货和焦炭现货、焦煤期货和焦炭期货。文章运用协整检验、VAR模型、Granger因果关系检验、脉冲响应函数分析均值溢出效应;构建二元BEKK-GARCH模型分析波动溢出效应。本文的主要研究结论有:第一,焦煤现货、焦炭现货分别对焦煤期货、焦炭期货具有单向的均值溢出效应和双向的波动溢出效应,焦炭市场联动效应强于焦煤市场;第二,焦煤期货和焦炭期货之间存在双向的均值溢出效应和波动溢出效应,焦煤期货对焦炭期货有引导作用。
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