Krueger(1974)开创性地指出“政治关联在企业中是普遍存在的”,这给学者们带来了新的研究思路,引出了企业政治关联的研究。但是,政治关联对企业绩效到底有正向还是负向的影响?对于这一问题,世界各国学者们并没有形成统一的结论。笔者认为,这可能与企业所处的制度环境有关。我国的法律法规及规章制度还不太完善,缺乏有效的产权保护机制,民营企业的产权并不是一直都能得到有效的保护。在这种背景下,企业可能就有动机与政府部门或人员建立联系并利用该关系来保护其产权以免受到侵犯。那么,我国民营企业政治关联会影响到其绩效吗?如果有影响,是促进还是阻碍企业绩效的提高呢?所以,这项研究无论是就研究本身而言,还是对民营企业来说,都具有重大的意义。所以我们有必要探讨民营企业政治关联如何影响企业绩效。本文以我国2007-2009年间在深圳及上海证券交易所上市的1568家民营上市公司为研究样本,在控制有关公司特征和公司治理方面的相关变量下,构建回归模型,应用OLS估计实证检验了政治关联对企业绩效的影响、地方与中央政治关联对企业绩效影响的差异以及企业高管中具有政治关联背景的人数比例对企业绩效的影响。最后,本文还检验了制度背景(各地区政府干预程度)差异对政治关联与企业绩效之间关系的影响。研究结果表明,政治关联对企业绩效有重要的影响。(1)从整体来看,我国民营企业政治关联与公司绩效显著正相关,说明企业通过建立政治关联,能够为其绩效带来益处,促进企业绩效的提高。(2)政治关联的类型(地方或中央)与企业绩效不显著相关,说明中央政治关联与地方政治关联对企业绩效的影响不存在显著的差异。地方政治背景与企业绩效不显著相关,而中央政治关联对企业绩效有显著的正向影响。(3)企业高管中具有政治背景的人数比例与企业绩效的显著正相关。(4)地方政府干预指数和与政治关联的交互项与企业绩效显著负相关,政治关联与企业绩效显著正相关。这说明在考虑了我国各省制度背景之后,政治关联对企业绩效仍有显著的正向影响。这说明地方政府干预程度越轻,政治关联对企业绩效的影响越小,地方政府干预程度越高,政治关联对企业绩效的影响越大。