中国引进外商直接投资(FDI)的数量在20世纪90年代后一直保持稳定快速增长的态势。对于发展中国家(或地区)而言,利用外商投资一方面是为了弥补国内的资本缺口和外汇缺口,进行物质资本的积累；另一方面是为了利用蕴含在其中的先进技术,促使正向FDI技术溢出效应的发生,实现本国(或地区)的技术进步和产业升级。随着中国经济的飞速发展和外汇储备不断增加,资本缺口和外汇缺口已不存在,因此中国利用外商直接投资的目的应更着重于FDI的技术溢出效应。正向的FDI技术溢出效应产生的前提是东道国(或地区)具备了与所吸引外商投资规模相匹配的吸收能力,吸收能力的维度包括技术知识存量、人力资本水平、基础设施水平以及金融市场发展程度等。对于FDI技术溢出效应在中国的表现,学界有不同的观点。本文试图通过吸引外商投资最多的工业部门1999-2009年的数据进行实证分析。中国由于幅员辽阔,行政区域设置复杂严格,区域间的资源和人力流动相对不自由,为了控制其他因素的影响,本文在实证分析过程中将中国大陆31个省区分为三个组别：东部组、中部组、西部组,分别对其进行考察。结果发现,FDI技术溢出效应在东部组不存在(呈现负向影响),在中部组和西部组则呈现正向影响。因此,本文认为相比于规模庞大的外商投资,中国东部地区的吸收能力并未达到与之相适的水平。金融市场发展程度作为东道国(或地区)吸收能力的一个维度,影响FDI技术溢出效应的发生程度。发达完善的金融市场能提供全面客观的信息、充足的资本量,并能促进资本的合理配置,从而为东道国(或地区)的企业接受蕴含在外商投资中的先进技术提供支持。因为无论是进行与产品生产、加工技术相关的技术引进和创新,抑或是进行与使用新技术相关的机器设备购置,还是进行与引进高级技术、管理人才相关的人力资源提升,企业都需要大量的资金；对于那些引进外资中高新技术的中小公司而言,金融市场的全面发展更会起到至关重要的作用。本文对金融市场对于FDI技术溢出效应的作用渠道进行了理论分析,并结合案例分析了金融市场上的新型融资方式——风险投资机构融资。金融市场上不同的融资方式对于FDI技术溢出效应有区域差异。就本文对于金融市场发展程度和FDI技术溢出效应的实证分析看,中国东部地区的信贷市场发展对于负向的FDI技术溢出效应有抑制作用,中国中、西部地区的股票市场发展对于当地的FDI技术溢出效应有进一步的促进作用。