近年来,我国中小企业发展势头迅猛。在中小企业发展过程中,资金成为制约其发展的首要因素。由于我国资本市场不健全,主板与中小企业板上市审核严格、程序复杂且时间较长,迫使很多中小企业为生存发展而走上了海外上市融资之路。然而海外首次公开发行(Initial public offerings)需要一个完整的上市审批程序,时间长且费用高,因此一些中小企业为了节省时间和成本就采取买壳上市的方式来实现融资。美国是世界上最发达的金融中心,其立体化、多层次的证券市场结构为不同规模和不同需求的企业融资创造了条件,因此,美国也就成为我国中小企业海外上市的首选。在中国企业进入美国资本市场融资的各种途径中,以IPO(Initial public offering)与买壳上市最为常见。买壳上市与IPO相比具有风险低、费用少、时间短等优势,许多中小企业看重这些优势,纷纷选择通过买壳上市进入美国资本市场进行融资,实现资本增值和企业国际化发展。本文以美国证券市场为例,对我国中小企业在美国买壳上市融资的风险进行了探讨分析,从买壳上市过程、美国资本市场状况、买壳上市与IPO的比较、买壳上市法律监管等角度较为系统地讨论了中国中小企业在美国买壳上市的风险,并针对这些问题提出了相应的对策和建议。