【摘 要】
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即将推出的沪深300股指期货将为我国金融市场提供重要的套期保值工具。本文研究了沪深300股票指数与国内市场上的ETF的长期均衡关系，并采用ECM-GARCH建模方法，根据最小方差准则
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即将推出的沪深300股指期货将为我国金融市场提供重要的套期保值工具。本文研究了沪深300股票指数与国内市场上的ETF的长期均衡关系，并采用ECM-GARCH建模方法，根据最小方差准则，推导沪深300指数与这些ETF及其组合的动态套期保值比率，并以风险对冲的程度为标准评估套期保值效果。本文还研究了沪深300股指期货同现货指数的套期保值。研究表明，沪深300股指期货与单个ETF及ETF组合的套期保值效果并不显著，主要原因在于指数之间相关性较低，基差较大。沪深300指数期货同现货指数的套期保值效果也不很理想。进一步将会研究沪深300股指期货在大类资产组合配置中的积极作用。本文的研究将为市场参与者利用沪深300指数期货套期保值提供理论和实践上的参考。
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