股权质押作为一种独特的融资手段,以其特有的优势逐渐受到上市公司大股东的欢迎,从而成为公司融资的一种重要途径。然而,在我国上市公司大股东股权质押后对公司造成负面影响的案例不断发生,使股权质押从一种便捷的为上市公司融资到经营资金的方式变为令中小股东以及投资者恐慌的行为,股权质押是否适用于当前中国的上市公司,对上市公司是否能带来有利影响等问题也值得研究。本文以委托代理论、信息不对称理论、信号传递理论、控制权私利理论为基础,选择房地产这一高杠杆行业上市公司——新华联作为研究对象,对新华联控股股东长期以来股权质押的状况进行总结,发现其存在股权质押频繁且质押比例高、质押的股权大规模遭到冻结的现象。新华联控股股东进行股权质押的动因有三点,即业务拓展融资、关联担保及交易和维持控制权。同时,新华联控股股东股权质押动因对公司绩效的影响路径主要有四条,即过度投资引发财务绩效下降、股权质押造成筹资风险、股权质押造成代理问题以及股权质押造成股价下跌。通过研究新华联控股股东股权质押对上市公司财务绩效以及市场绩效的影响,发现新华联频繁大规模股权质押对公司财务绩效造成负面影响,虽然对公司短期市场绩效起到正效应,但是对长期市场绩效依旧产生会负效应,同时也对公司托宾Q值产生负效应。因此,新华联大股东股权质押行为对公司绩效产生了负效应。根据研究结果,从房地产行业上市公司自身方面为房地产行业上市公司控股股东股权质押行为提出相关建议:（1）完善公司内部治理结构（2）控股股东应减少高比例股权质押融资（3）避免过度业务拓展（4）严防资产负债率升高。从而使股权质押真正成为上市公司的一种有效融资方式,在资本市场中发挥更大的作用。